Nvidia reescribe las reglas del juego: 150.000 millones anuales en Taiwán mientras lanza un programa de recompra histórico

Nvidia anuncia inversión récord de 150.000 millones en Taiwán, nuevo cuartel general y programa de recompra de 80.000 millones, con ingresos trimestrales de 81.600 millones.

El ecosistema de la inteligencia artificial vive una semana sin precedentes, con varios semiconductores marcando récords casi simultáneamente, pero ningún movimiento ha tenido el impacto estratégico de lo anunciado por Nvidia. Jensen Huang, su consejero delegado, reveló el pasado 27 de mayo que el grupo desembolsará unos 150.000 millones de dólares cada año en Taiwán — una cifra que contrasta con los 10.000 a 15.000 millones que destinaba hace apenas cuatro o cinco ejercicios. El anuncio se produjo durante la ceremonia de inauguración de Nvidia Constellation, el primer cuartel general del grupo fuera de Estados Unidos.

El nuevo epicentro taiwanés toma forma

El complejo se levanta en el Beitou-Shilin Technology Park de Taipéi, sobre una parcela de aproximadamente 700.000 metros cuadrados. El contrato de arrendamiento, firmado por 50 años, implica unos costes de construcción que superan los 40.000 millones de dólares taiwaneses. La primera palada está prevista para junio o julio de este año, y la operativa completa no arrancará hasta 2030. La plantilla local pasará de los 1.000 empleados actuales a 4.000, lo que permitirá una integración más estrecha con los socios clave del ecosistema: TSMC, Foxconn, Wistron y Quanta Computer.

Paralelamente, la compañía ha comenzado a jubilar su clásico Panel de Control de Nvidia, un software que llevaba dos décadas en funcionamiento. Con el controlador 610.47 WHQL, lanzado el 26 de mayo, todas las funciones — ajustes 3D, overclocking, prestaciones RTX — migran a la aplicación central de Nvidia. La herramienta antigua seguirá disponible en la Microsoft Store, pero sin nuevas funcionalidades ni parches de seguridad. En las instalaciones limpias de los controladores más recientes, ya no aparece por defecto.

Los números que sostienen esta ofensiva son rotundos. En el primer trimestre del año fiscal 2027, finalizado en abril, Nvidia ingresó 81.600 millones de dólares, un 85% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. La división de centros de datos aportó 75.200 millones de dólares. Para el trimestre en curso, la dirección espera unos ingresos de 91.000 millones. El flujo de caja libre alcanzó los 48.600 millones de dólares, una liquidez que el consejo ha decidido devolver en parte a los accionistas.

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80.000 millones para recompras y una batería de analistas al alza

El consejo de administración ha autorizado un programa de recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares y ha elevado el dividendo trimestral de 0,01 a 0,25 dólares por título. La acción cotiza en torno a los 213 dólares — aproximadamente un 10% por debajo de su máximo histórico de 236,54 dólares, aunque aún un 50% por encima de los mínimos del año. La caída reciente responde a una rotación sectorial y al repunte de los rendimientos de la deuda, no a un deterioro de los fundamentales.

Los analistas han respondido con firmeza. Rothschild & Co Redburn ha elevado su precio objetivo a 300 dólares; Tigress Financial lo ha fijado en 425 dólares. Ambos destacan la demanda "parabólica" de infraestructura para inteligencia artificial. En conjunto, 62 analistas siguen el valor, y la mayoría lo califica como "compra fuerte". Rosenblatt mantiene el objetivo más alto del mercado, 325 dólares por acción.

La arquitectura Vera Rubin, sucesora de Blackwell, comenzará a entregarse a partir del tercer trimestre fiscal. En el frente geopolítico, las restricciones a la exportación limitan el acceso al mercado chino, pero la demanda global de los hiperescaladores — Alphabet, Microsoft, Meta y Amazon han elevado su gasto combinado en IA hasta más de 700.000 millones de dólares este año — sigue superando con creces la oferta disponible.

Un sector que ya no se parece al de hace un mes

La semana ha servido para confirmar un giro de calibre en la percepción del mercado. Los fabricantes de memorias como Micron y SK Hynix, que hace apenas unos meses se valoraban como proveedores cíclicos de materias primas, han entrado en el club de las empresas con capitalización superior al billón de dólares. En el caso de Micron, un informe de UBS que triplicaba el precio objetivo hasta los 1.625 dólares provocó un repunte del 19% en una sola jornada, la mayor subida desde 2011. SK Hynix, por su parte, acumula una ganancia superior al 238% desde enero y controla entre el 55% y el 60% del mercado global de memoria de alto ancho de banda (HBM), el componente crítico para los aceleradores de Nvidia.

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Mientras tanto, Qualcomm ha roto su máximo histórico al anunciar un acuerdo de suministro con ByteDance, la matriz de TikTok, para el envío de millones de chips ASIC destinados a centros de datos de inteligencia artificial. El gigante chino ha incrementado su presupuesto de infraestructura en un 25%, hasta los 200.000 millones de yuanes (unos 29.400 millones de dólares). Para Qualcomm, que hasta ahora dependía casi exclusivamente de los procesadores para smartphones, este contrato representa la puerta de entrada al negocio de los centros de datos. Marvell Technology, por su parte, presentó unos resultados récord y elevó sus previsiones plurianuales: unos ingresos de cerca de 11.500 millones de dólares para el ejercicio 2027 y de 16.500 millones para 2028.

La cuestión ahora es si las revisiones de beneficios seguirán el ritmo de las subidas en bolsa. En SK Hynix y Micron, los analistas consideran que la valoración sigue siendo razonable en relación con las ganancias esperadas. En Nvidia y Marvell, el RSI por debajo de 50 sugiere una pausa técnica a corto plazo. Qualcomm tiene su Día del Inversor el 24 de junio; allí deberá demostrar que el acuerdo con ByteDance no es un hecho aislado, sino el inicio de una diversificación real. Lo que está claro es que, por primera vez en años, la oleada de la inteligencia artificial está arrastrando a todo el ecosistema semiconductor, y no solo a los actores tradicionales del segmento de computación.

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