Nvidia: récord en bolsa, pero el atasco de los H200 en China ensombrece el horizonte
15.05.2026 - 07:32:50 | boerse-global.de
Nvidia ha vuelto a batir su propio techo en los mercados, con la acción cerrando el jueves en 201,05 euros, un nuevo máximo de 52 semanas. Sin embargo, el brillo del récord oculta una tensión diplomática que amenaza una porción clave de sus ingresos. Estados Unidos autorizó la venta de los chips H200 a una decena de grandes empresas chinas, pero Pekín ha frenado en seco las entregas. El resultado es un limbo político del que el gigante de los semiconductores depende para sostener su ritmo de crecimiento.
Washington dio luz verde a firmas como Alibaba, Tencent, ByteDance y JD.com para adquirir hasta 75.000 unidades del procesador de inteligencia artificial H200 por cliente. Las operaciones se canalizarían directamente a través de Nvidia o de distribuidores como Lenovo y Foxconn. Pero en la práctica, ningún chip ha llegado a suelo chino. Los compradores han pausado sus pedidos después de que Pekín instara a los tecnológicos locales a esperar, mientras el Consejo de Estado examina la cadena de suministro. Las aduanas chinas habrían retenido envíos y funcionarios han advertido a las empresas que no compren salvo que sea imprescindible.
En este contexto, el consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, viajó a Pekín el 14 de mayo, sumándose de última hora a la delegación comercial del presidente estadounidense Donald Trump. La invitación partió directamente de Trump. Huang busca desbloquear la situación con un gesto diplomático que abra la puerta a los H200, un mercado que antes de las sanciones representaba cerca de una cuarta parte de los ingresos totales del grupo.
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Pese al atasco, los inversores mantienen el optimismo. La acción acumula una subida del 20,37% en el último mes, del 24,80% en lo que va de año y del 66,71% en doce meses. La distancia respecto a la media móvil de 200 días es del 26,59%. La capitalización bursátil ronda ya los 5,71 billones de dólares, una valoración que deja escaso margen para decepciones.
Los analistas siguen elevando el listón. UBS ha fijado un precio objetivo de 275 dólares con recomendación de compra, y espera que el trimestre que se presenta arroje unos ingresos de 81.000 millones. Cantor Fitzgerald es aún más optimista, con un objetivo de 350 dólares, y señala que la capacidad de cálculo para 2026 y 2027 está prácticamente vendida. Bank of America apunta a 320 dólares y calcula que el mercado de centros de datos de IA alcanzará los 1,7 billones de dólares al final de la década. Wells Fargo, por su parte, mantiene un objetivo de 315 dólares.
El próximo gran hito será el 20 de mayo, cuando Nvidia presente sus resultados tras el cierre de Wall Street. El consenso del mercado estima unos ingresos de 78.800 millones de dólares y un beneficio por acción de 1,77 dólares, frente a la orientación del equipo directivo de unos 78.000 millones. La atención se centrará en la rampa de producción de Blackwell y en la plataforma Vera-Rubin, que según la compañía podría generar un billón de dólares en ingresos acumulados entre 2025 y 2027.
La cita del 20 de mayo va más allá de las cifras del trimestre. El mercado espera pistas sobre la evolución de las licencias H200 a China, el ritmo de adopción de Blackwell y los avances en la hoja de ruta de Rubin. De esas señales dependerá que el rally actual tenga fundamentos sólidos o se convierta en una burbuja alimentada por la diplomacia.
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