Nvidia: movimientos estratégicos por valor de 3.600 millones y la sombra de Google-Blackstone antes de los resultados

Ante sus resultados trimestrales, Nvidia duplica su participación en CoreWeave y se alía con Corning, mientras Google y Blackstone anuncian una nube propia que podría erosionar su dominio.

Nvidia afronta sus resultados trimestrales más esperados del año en una coyuntura marcada por la ambigüedad. De un lado, el gigante de los semiconductores refuerza con fuerza su ecosistema mediante inversiones multimillonarias en su cadena de suministro. Del otro, emergen señales de un cambio tectónico en la nube que, a largo plazo, podría erosionar su dominio. La acción cedió un 1,3% el lunes en la antesala de las cuentas, cerrando en Fráncfort a 190,58 euros. A pesar de este retroceso puntual, el valor acumula una revalorización del 18,30% en lo que va de año y del 58,03% en los últimos doce meses.

Una apuesta de 3.600 millones por el control de la infraestructura

Los documentos remitidos a la SEC revelan que Nvidia ha duplicado casi su participación en el proveedor de servicios en la nube CoreWeave. La compañía controla ahora 47,2 millones de acciones, lo que representa aproximadamente el 11% del capital circulante. La participación está valorada en unos 3.600 millones de dólares. La relación entre ambas empresas es profundamente estratégica: CoreWeave construye sus centros de datos casi exclusivamente con hardware de Nvidia, mientras que la startup se ha convertido en uno de los canales de distribución más relevantes para las GPU de la casa. Con este movimiento, Nvidia asegura una demanda cautiva para futuras generaciones, como la arquitectura Rubin.

En paralelo, el fabricante de chips ha empezado a blindar su infraestructura física. La compañía notificó una nueva posición de 7,8 millones de títulos en Coherent, un especialista en materiales. A esto se suma una alianza tecnológica con Corning, que multiplicará por diez su capacidad de producción en Estados Unidos de conexiones ópticas para acelerar la construcción de nuevas fábricas de inteligencia artificial.

Google y Blackstone: el primer aviso serio en la nube

Aunque la demanda de chips de IA sigue siendo voraz, el mercado ha recibido con cautela el proyecto anunciado por Google y Blackstone. Ambas compañías planean una infraestructura cloud valorada en 5.000 millones de dólares cuyo núcleo será una nube propia de TPU, con una capacidad objetivo de 500 megavatios para 2027. No supone una pérdida inmediata de ingresos para Nvidia, pero representa un cambio de paradigma: los grandes hiperescalares están acelerando el desarrollo de sus propios aceleradores de IA.

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El momento no podría ser más delicado. A la presión competitiva se suma el lastre geopolítico. Las noticias sobre retrasos en las licencias de exportación a China pesaron sobre el valor. El consejero delegado, Jensen Huang, se mostró cautelosamente optimista tras un viaje de la delegación estadounidense a Pekín, aunque reconoció que no hubo conversaciones concretas sobre la aprobación del chip H200. Antes de que se endurecieran las restricciones comerciales, China aportaba alrededor del 13% de los ingresos totales de Nvidia.

Una barrera de 79.000 millones que la acción debe superar

El miércoles por la noche, Nvidia presentará los resultados de su primer trimestre fiscal de 2027. El consenso de los analistas prevé unos ingresos de aproximadamente 79.200 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento cercano al 80% interanual. Las estimaciones de beneficio por acción se sitúan en 1,76 dólares, aunque algunas casas elevan la cifra ajustada hasta 1,78 dólares. Sin embargo, entre los grandes inversores circula la idea de que la barrera psicológica para sostener la valoración actual está por encima de los 80.000 millones de dólares. Unas cifras buenas, pero no espectaculares, podrían no ser suficientes.

El foco estará puesto en el despliegue de la arquitectura Blackwell. KeyBanc ha elevado su previsión de producción a 200.000 chips en el ciclo actual, frente a los 150.000 anteriores. La contribución incremental de Blackwell al negocio de centros de datos podría oscilar entre 5.000 y 7.000 millones de dólares en el trimestre. Esto hace que el resultado no dependa solo de la demanda, sino también de la capacidad de fabricación, los rendimientos y el ritmo de las entregas.

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Analistas al alza y una hoja de ruta multimillonaria

Pese a la debilidad puntual del precio, varias firmas de inversión han elevado sus objetivos. Morgan Stanley situó su precio objetivo en 285 dólares, frente a los 265 anteriores, y mantiene a Nvidia como valor estrella del sector. KeyBanc fijó un objetivo de 300 dólares, apoyándose en la fortaleza esperada durante la transición a la generación Rubin.

Para el segundo trimestre, los analistas modelan una previsión de ingresos de entre 85.000 y 87.000 millones de dólares. Jensen Huang ha trasladado confianza al mercado al señalar que Blackwell y Rubin juntos podrían generar de forma acumulada más de un billón de dólares en ingresos hasta finales de 2027. En esa cifra reside el verdadero termómetro de la sesión del miércoles. Si la orientación del consejero delegado se queda en el extremo bajo de las estimaciones, el proyecto de Google y Blackstone ganará peso en la narrativa. Si supera las expectativas, el mercado volverá a centrarse en la fuerza operativa de Nvidia.

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