Nvidia marca un nuevo techo a la espera de los resultados: el deshielo con China y las inversiones cloud como motores

El acercamiento diplomático entre EE.UU. y China podría aliviar restricciones a chips de IA, mientras Nvidia refuerza su ecosistema con Corning y reporta fuerte demanda de centros de datos.

La visita de Donald Trump a China entre el 13 y el 15 de mayo ha inyectado una dosis extra de optimismo en Nvidia. El anuncio, confirmado por el Ministerio de Exteriores chino, disparó el martes las acciones del fabricante de chips un 3%, superando con creces al S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq. El título alcanzó así un nuevo 52-week high de 186,20 euros, aunque horas después se relajó ligeramente hasta los 184,70 euros. En lo que va de año acumula una revalorización cercana al 15%, y en los últimos doce meses supera el 67%.

La expectativa de un acercamiento diplomático abre la puerta a que se alivien las restricciones a la exportación de chips de inteligencia artificial a China. Nvidia ha excluido explícitamente los ingresos de los centros de datos chinos de sus previsiones para el primer trimestre fiscal de 2027, que apuntan a unos 78.800 millones de dólares de facturación y un beneficio por acción de 1,77 dólares según el consenso del mercado. Un eventual deshielo sería, por tanto, un catalizador directo para elevar esas estimaciones.

Sin embargo, el consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, no forma parte de la delegación presidencial. La Casa Blanca ha centrado la agenda del viaje en agricultura y aviación —con especial atención a los pedidos de Boeing—, y Huang no ha sido invitado. Trump dio su visto bueno en abril a la exportación de los chips H200 a China, pero el secretario de Comercio, Howard Lutnick, señaló entonces que las trabas burocráticas de la parte china impedían las ventas.

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Aun sin el factor geopolítico, el viento de cola estructural sigue soplando con fuerza. Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta han anunciado inversiones conjuntas en centros de datos por unos 725.000 millones de dólares para 2026, un incremento cercano al 80% respecto al año anterior. Morgan Stanley va más allá: calcula que los cinco mayores hiperescaladores desembolsarán 805.000 millones en 2026 y hasta 1,1 billones en 2027. Nvidia es el proveedor central de esa infraestructura.

El grupo ha reforzado además su ecosistema con una alianza estratégica con el fabricante de vidrio Corning. Nvidia puede invertir hasta 3.200 millones de dólares en la compañía a cambio de que esta multiplique por diez su capacidad de producción de conectividad óptica en Estados Unidos. Tres nuevas plantas se levantarán en Carolina del Norte y Texas. El objetivo es sustituir los cables de cobre en los sistemas de racks de IA por fibra óptica —la denominada tecnología Co-Packaged Optics—, que ofrece velocidades más altas y menor consumo energético. Esta operación encaja con la estrategia circular que señala el analista de Wedbush Matthew Bryson: Nvidia emplea su ingente flujo de caja libre para invertir en compañías que, a su vez, compran sus chips, creando un sólido foso competitivo.

En el plano de gobierno corporativo, la compañía ha fichado a Suzanne Nora Johnson, ex vicepresidenta de Goldman Sachs, como nueva consejera a partir de julio. Con su incorporación, el consejo de administración pasa a estar formado por once miembros. Johnson también aporta experiencia como consejera independiente de Pfizer.

De cara a la publicación de resultados el 20 de mayo —correspondientes al primer trimestre de su año fiscal 2027—, Wall Street se muestra confiada. Goldman Sachs espera que Nvidia supere las estimaciones y eleve sus previsiones, y mantiene un precio objetivo de 250 dólares. La comparativa con el trimestre anterior, en el que los ingresos crecieron un 73% hasta los 68.100 millones —de los que 62.300 millones provinieron del negocio de centros de datos (+75%)—, deja la barra muy alta. Con la acción cotizando apenas por debajo de su máximo anual y múltiples catalizadores en liza, todas las miradas están puestas en el miércoles.

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