Nvidia marca un nuevo hito bursátil mientras el mercado digiere la señal de Intel

Nvidia supera los 5 billones de dólares de capitalización bursátil tras resultados de Intel. El mercado de semiconductores se dispara y la demanda de chips IA se concentra en hiperescaladores.

La carrera por dominar la inteligencia artificial ha dado un giro inesperado: el gigante indiscutible del sector vuelve a acaparar toda la atención de los inversores. Nvidia ha alcanzado un nuevo récord histórico en Wall Street, superando la barrera de los cinco billones de dólares de capitalización bursátil. En los parqués alemanes, el título cotiza a 177,38 euros, rozando su máximo de 52 semanas. Quienes mantuvieron la posición durante el último mes se embolsan una revalorización cercana al 22%.

Lo curioso es que el detonante de esta escalada no llegó desde dentro de la compañía, sino de su vecino de sector. Intel sorprendió al mercado con unos resultados trimestrales muy por encima de lo esperado, especialmente en su división de centros de datos. La noticia actuó como un catalizador para todo el ecosistema de semiconductores: el Philadelphia Semiconductor Index atravesó por primera vez la cota de los 10.000 puntos. Nvidia, que en las últimas semanas había quedado ligeramente rezagada frente a otros valores del universo de la IA, se benefició de forma desproporcionada de este cambio de sentimiento.

La lógica detrás del movimiento es sencilla: quien adquiere servidores de Intel para ampliar su capacidad de proceso, casi invariablemente necesita también los aceleradores gráficos de Nvidia para cargas de trabajo de inteligencia artificial. Esta dinámica ha provocado una clara bifurcación en el mercado. Los grandes hiperescaladores —Microsoft, Google, Meta— se están llevando la parte del león de los envíos de chips, mientras que las startups de IA más pequeñas sufren largas esperas y precios prohibitivos. Para Nvidia, esta concentración de la demanda supone un flujo de ingresos predecible y de altísimo valor.

Los presupuestos de inversión de estos gigantes tecnológicos son sencillamente colosales. Las cinco mayores compañías de computación en la nube podrían desembolsar cerca de 700.000 millones de dólares este año en infraestructura. A esto se suma un frente que gana peso fuera del ámbito corporativo tradicional: el negocio con iniciat gubernamentales de IA generó más de 30.000 millones de dólares en el último ejercicio fiscal para Nvidia.

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La cita del 20 de mayo y el desafío de los 78.000 millones

Todas las miradas están puestas ahora en el próximo 20 de mayo, cuando la directiva de Nvidia presente los resultados del primer trimestre de su año fiscal 2027. La propia compañía ha fijado sus expectativas en unos ingresos de aproximadamente 78.000 millones de dólares. Los analistas centrarán su atención en la división de centros de datos, donde el consenso espera una facturación de 71.000 millones de dólares. La dirección ya ha advertido que estas previsiones excluyen cualquier ingreso procedente del negocio de centros de datos en China, debido a las restricciones comerciales impuestas por Washington.

El contexto facilita las comparaciones interanuales. En el trimestre anterior, los ingresos ya se dispararon un 73%, y ahora el efecto base juega a favor: hace un año, las limitaciones a la exportación a China lastraron las cuentas, por lo que el listón para superar esas cifras es más bajo.

Los estrategas de Bank of America han reiterado su recomendación de compra antes de la publicación. Destacan la abrumadora capacidad de generación de caja del grupo, que el año pasado ya permitió generosos retornos al accionista. La compañía dispone además de un programa de recompra de acciones autorizado por valor de unos 58.000 millones de dólares.

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Valoración contenida pese al crecimiento explosivo

Aunque el ritmo de expansión de Nvidia parece imparable, su valoración en bolsa se mantiene dentro de parámetros razonables para el sector. El título cotiza a 24 veces los beneficios esperados, un múltiplo inferior al de compañías como Apple o Costco. Los inversores ya miran más allá del próximo informe trimestral y centran su atención en la segunda mitad de 2026, cuando está previsto el lanzamiento de la nueva arquitectura Rubin.

La dirección de Nvidia proyecta que el gasto mundial en centros de datos podría superar los tres billones de dólares anuales para 2030. La construcción de estas instalaciones requiere años, y los operadores irán solicitando los chips adecuados a medida que avancen los proyectos. Esto garantiza al fabricante un ciclo de crecimiento prolongado que la mayoría de los analistas de Wall Street sigue respaldando con recomendaciones de compra.

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