Nvidia: la desaceleración del crecimiento abre paso a nuevas fronteras industriales
Published on 07/26/2026 at 11:00 | Redaktion boerse-global.de
La semana que arranca para los accionistas de Nvidia concentra varios acontecimientos de calado. Mientras la Reserva Federal delibera sobre los tipos de interés y tres de los mayores clientes del fabricante de chips —Meta, Microsoft y Amazon— publican sus resultados trimestrales, el consejero delegado Jensen Huang ha salido al paso de las dudas sobre una posible burbuja en el sector. La acción cerró el viernes en 182,00 euros, con un descenso del 0,80% respecto a la jornada anterior.
El ritmo de crecimiento del gigante de los semiconductores se está moderando, un fenómeno que contrasta con la solidez de sus cifras operativas. En el segundo trimestre de su año fiscal 2026, que concluyó el 26 de abril, los ingresos alcanzaron los 81.600 millones de dólares, un 85% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. La división de centros de datos, el motor del negocio, aportó 75.000 millones, con un avance interanual del 92%. Sin embargo, las proyecciones para los próximos ejercicios dibujan una trayectoria menos explosiva: los analistas estiman un crecimiento acumulado del 219% entre el año fiscal 2026 y 2029, frente al 700% registrado en el trienio precedente. Para una compañía de este tamaño, esa desaceleración sigue siendo excepcional, pero ha enfriado las expectativas de los inversores, acostumbrados a revalorizaciones anuales del 239% en 2023, del 171% en 2024 y del 39% en 2025. En lo que va de 2026, la acción acumula una subida del 13,55%.
La Fed y los hiperscaladores marcan el pulso
El calendario de esta semana es especialmente denso. El 28 y 29 de julio se reúne la Reserva Federal, y el mercado descuenta una probabilidad cercana al 34,7% de que se produzca una subida de tipos. Para valores de alto crecimiento como Nvidia, ese escenario representa un riesgo que podría generar volatilidad a corto plazo. Al mismo tiempo, Meta y Microsoft presentan sus cuentas el 29 de julio, y Amazon lo hace el 30. Los tres figuran entre los mayores compradores de los chips de inteligencia artificial de Nvidia, y el foco estará puesto en sus planes de inversión para ampliar centros de datos. Si los presupuestos se mantienen elevados o aumentan, la división de centros de datos de Nvidia —que ya marcó un récord de ingresos en el primer trimestre— recibiría un nuevo impulso.
En el plano técnico, la acción se encuentra en un punto de inflexión. Tras caer un 11% en junio, el título se ha recuperado un 2,70% en los últimos siete días y cotiza ligeramente por encima de su media de 50 sesiones, situada en 180,82 euros. Algunos analistas identifican en el gráfico una figura de "cuña descendente", un patrón que suele anticipar un rebote. El RSI, en 52,6 puntos, refleja un terreno neutral, sin una dirección clara.
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Huang frena los temores de burbuja y abre la puerta a Japón
El máximo ejecutivo de Nvidia ha querido disipar las dudas sobre una posible corrección en el mercado de semiconductores. Huang sostiene que el ciclo actual de crecimiento difiere de burbujas anteriores porque la infraestructura de inteligencia artificial se encuentra en una fase temprana de desarrollo. Su pronóstico es que la inversión global en fábricas de IA podría alcanzar entre 3 y 4 billones de dólares anuales para finales de la década.
Paralelamente, Huang ha viajado a Japón para reunirse con los máximos responsables de Toyota, Fujitsu, Kawasaki Heavy Industries, Fanuc y Kioxia. El objetivo es impulsar la llamada "IA física" en el entorno fabril. "La próxima frontera de la IA está en el mundo físico, y eso es una oportunidad única para Japón", declaró. Tres grandes conglomerados de robótica y automatización —Kawasaki, Fanuc y Yaskawa— ya emplean la tecnología de Nvidia. La compañía ha ajustado su estructura de reporting para visibilizar estos nuevos motores de crecimiento: el negocio de computación en el borde, que incluye el entrenamiento de robots, creció un 29% en el último trimestre. Aunque a corto plazo el negocio de centros de datos sigue siendo el principal catalizador de la acción, la apuesta por la robótica se perfila como una apuesta estratégica a largo plazo.
El colchón de pedidos y la valoración contenida
Uno de los pilares que sostiene la confianza de los inversores es la cartera de pedidos de Nvidia. Según cálculos recientes, la demanda confirmada asciende a un billón de dólares hasta 2027. Huang ya había mencionado anteriormente unos 500.000 millones en pedidos de chips de IA para los ejercicios 2025 y 2026 en conjunto. Estas cifras reflejan la profundidad de la relación con sus clientes.
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A pesar de la moderación en el crecimiento del beneficio, la valoración de la acción resulta atractiva para algunos analistas. Con un múltiplo de 23 veces los beneficios esperados y una previsión de aumento anual del beneficio por acción cercana al 44% en los próximos años, los inversores no están pagando una prima por el potencial a largo plazo de la IA física. La acción cotiza más barata de lo que sugeriría el ritmo de expansión de ejercicios anteriores.
El próximo informe trimestral de Nvidia, previsto para el 26 de agosto, será la prueba definitiva para determinar si la desaceleración del precio en 2026 obedece a un verdadero enfriamiento en el gasto en infraestructura de IA o simplemente a una pausa tras años de crecimiento excepcional. Hasta entonces, las alianzas en Japón y el abultado colchón de pedidos se mantienen como los principales argumentos de los optimistas, mientras el mercado sigue de cerca la evolución de la competencia en el segmento de centros de datos.
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