Nvidia: Google vende sus chips propios mientras los hiperescaladores inyectan 725.000 millones en IA
06.05.2026 - 13:52:02 | boerse-global.de
El 20 de mayo, Nvidia publicará los resultados de su primer trimestre fiscal de 2027, y el mercado contiene la respiración. La compañía ha guiado ingresos de 78.000 millones de dólares, un 77% más que el año anterior, pero el consenso de analistas ya apunta al 79%. Para que la reacción bursátil sea positiva, el crecimiento debería alcanzar o superar el 80%. La acción cotiza alrededor de 170 euros, un 6% por debajo del máximo de 52 semanas de abril, aunque acumula una subida cercana al 70% en el último año.
Google se estrena como vendedor de chips
En un movimiento que redefine la dinámica competitiva del sector, Alphabet ha anunciado que venderá directamente a clientes empresariales sus Tensor Processing Units de octava generación —TPU 8t para entrenamiento y TPU 8i para inferencia— para que los instalen en sus propios centros de datos. Hasta ahora, Google solo ofrecía capacidad de TPU como servicio en la nube. La directora financiera, Anat Ashkenazi, ha indicado que los primeros ingresos por hardware llegarán en 2026, aunque el impacto contable significativo no se producirá hasta 2027.
Para Nvidia, este movimiento no es menor. Su segmento de centros de datos generó 193.700 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2026, sobre unos ingresos totales de 215.900 millones. Sin embargo, la propia Nvidia minimiza la amenaza: sus chips son reprogramables para un amplio espectro de cargas de trabajo, lo que hace que los chips de cliente no sean un sustituto estratégico. Además, Google planea ofrecer los sistemas Vera Rubin NVL72 de Nvidia en su nube durante la segunda mitad de 2026, colocando TPU y GPU lado a lado.
ServiceNow apuesta por Project Arc
En el frente de las alianzas, ServiceNow ha ampliado significativamente su colaboración con Nvidia, que ya dura más de seis años. En su conferencia Knowledge 2026, la compañía presentó Project Arc, un agente de escritorio autónomo para entornos empresariales. Este agente, respaldado por la runtime OpenShell de Nvidia y controlado a través de AI Control Tower de ServiceNow, puede ejecutar tareas complejas de varios pasos —accesos a archivos, operaciones en terminal, control de aplicaciones— que la automatización clásica no logra resolver. Project Arc se encuentra aún en fase de vista previa temprana, mientras que la integración de AI Control Tower con el diseño Enterprise AI Factory de Nvidia ya está disponible de forma general. La alianza se completa con NOWAI Bench, un conjunto de pruebas comparativas abiertas para agentes de IA empresarial, vinculado a la biblioteca NeMo Gym de Nvidia.
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Los hiperescaladores abren las compuertas del gasto
El entorno de inversión sigue siendo el principal viento de cola para Nvidia. Los cuatro grandes —Google, Amazon, Microsoft y Meta— planean juntos unos 725.000 millones de dólares en gastos de capital para 2026, un 77% más que el año anterior. Meta ha elevado el techo de su previsión de capex hasta los 145.000 millones. Microsoft invertirá 190.000 millones en el año calendario 2026, muy por encima de los 154.000 millones que esperaban los analistas. Amazon destinará 200.000 millones, con foco en la nube y la IA generativa.
Detrás de estas cifras hay un cambio estructural. Los gigantes tecnológicos ya no solo amplían capacidad para chatbots; se preparan para agentes de IA autónomos, robótica y búsqueda impulsada por IA, aplicaciones que requieren múltiplos de potencia de cálculo. Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, afirmó en la conferencia GTC de marzo que ve compromisos de compra por más de un billón de dólares hasta al menos 2027 para Blackwell y la nueva plataforma Vera Rubin. Un año antes, había mencionado 500.000 millones.
Vera Rubin: el salto de eficiencia que promete revolucionar los costes
La plataforma Vera Rubin, que comenzará a entregarse en volúmenes significativos a partir del segundo semestre de 2026, permitirá entrenar modelos de IA con un 75% menos de GPU que Blackwell y reducirá los costes de inferencia en un 90%, según Huang. Esta mejora de eficiencia podría redefinir la economía del entrenamiento de modelos a gran escala.
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La cuenta atrás para el 20 de mayo
El mercado espera que Nvidia presente un beneficio por acción de 1,77 dólares. Para el segundo trimestre, los analistas proyectan ingresos de 86.600 millones. Las recomendaciones de los analistas siguen siendo constructivas: DBS elevó su precio objetivo a 250 dólares a finales de abril; Bernstein y Cantor Fitzgerald fijan 300 dólares, y Rosenblatt apunta a 325. La compañía llega a la cita con una liquidez neta de 51.000 millones de dólares y un margen bruto superior al 71%. Históricamente, la acción ha cedido con más frecuencia tras las presentaciones de resultados que lo que ha subido, a pesar de superar sistemáticamente las expectativas. Esta vez, la clave estará en si la guía del management supera unas estimaciones de consenso ya de por sí ambiciosas.
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