Nvidia, en la encrucijada: récord bursátil de 5,4 billones, viaje de Huang a China y la cuenta atrás hacia Vera Rubin

Nvidia alcanza máximos históricos con capitalización de 5,4 billones de dólares, mientras su CEO viaja a China en medio de restricciones comerciales. Analistas elevan precio objetivo por demanda de IA e infraestructura.

Nvidia afronta la recta final hacia la presentación de sus resultados trimestrales inmersa en una paradoja que condensa todas las tensiones del momento. Su cotización marca máximos históricos tras una racha alcista que ha disparado la capitalización hasta los 5,4 billones de dólares, pero al mismo tiempo la compañía lidia con la creciente presión geopolítica que rodea a su negocio en China. La acción cotiza a 192,98 euros, con una subida del 2,56% este miércoles, y acumula un avance del 20,40% en el último mes. En cinco sesiones, el valor de mercado se ha incrementado en unos 590.000 millones de dólares, lo que refleja la confianza de los inversores en el binomio dominio de chips y control de infraestructura.

Esa confianza no es ajena a los movimientos diplomáticos de última hora. El consejero delegado, Jensen Huang, se ha sumado a una delegación presidencial de alto nivel que viaja a China para reunirse con las autoridades del país. La inclusión de Huang, que recibió la invitación telefónica el 13 de mayo y se incorporó en Alaska a bordo del Air Force One, junto a Tim Cook y Elon Musk, subraya la relevancia del mercado chino para Nvidia. Los encuentros están previstos para el jueves y viernes, justo cuando la compañía arrastra una situación ambivalente con los chips H200: pueden venderse en China, pero con un recargo del 25% que se ingresa en el Tesoro estadounidense, y además no cuentan con una autorización clara para las ventas de las versiones más avanzadas. Huang ha declarado que su objetivo es apoyar los intereses nacionales estadounidenses, en un intento de navegar entre la demanda comercial y las restricciones de Washington.

Mientras tanto, las firmas de análisis elevan sus expectativas sobre el potencial de la compañía. Wells Fargo ha incrementado su precio objetivo de 265 a 315 dólares, manteniendo la recomendación de sobreponderar. El analista Aaron Rakers sustenta su valoración en un modelo que mide la demanda de electricidad de las grandes infraestructuras de inteligencia artificial: según sus cálculos, la capacidad relevante pasará de 9,2 a 25,2 gigavatios en 2029, lo que sitúa el cuello de botella no solo en los chips, sino en todo el ecosistema de centros de datos. Para el negocio de centros de datos, Wells Fargo anticipa unos ingresos de 354.500 millones de dólares en el ejercicio 2027. Susquehanna, por su parte, ha elevado el precio objetivo de 250 a 275 dólares, apoyándose en el auge de producción del GB300 y en la hoja de ruta de la arquitectura Vera Rubin.

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Precisamente, la infraestructura física se consolida como el nuevo campo de batalla. Nvidia acelera la construcción de capacidad con socios como IREN, con quien trabaja en centros de datos de hasta 5 gigavatios. La compañía también ha sellado un acuerdo plurianual con Corning para reforzar la fabricación nacional de sistemas de inteligencia artificial y reducir la dependencia de cadenas de suministro vulnerables. La lógica es clara: electricidad, refrigeración, fibra óptica y ubicaciones logísticas determinan cada vez más la velocidad a la que los nuevos clústeres pueden entrar en funcionamiento.

En ese contexto, la próxima gran cita son los resultados del primer trimestre fiscal de 2027, que se publicarán el 20 de mayo. El consenso de analistas espera unos ingresos de aproximadamente 78.400 millones de dólares y un beneficio ajustado por acción de 1,76 dólares. La propia compañía ha orientado al mercado en 78.000 millones, dentro de su banda habitual de variación. La atención ya está puesta en Vera Rubin: los planes de producción en masa están finalizados, la producción de prueba arrancará en junio y las primeras entregas a grandes clientes de la nube norteamericanos se prevén para julio. La vara de medir es alta: la valoración actual no puede sostenerse solo sobre la fantasía de la IA, sino sobre capacidad real de entrega y demanda creciente.

En el plano corporativo, el consejo de administración incorpora a Suzanne Nora Johnson como nueva consejera, con efectos a partir del 13 de julio de 2026. La noticia coincide con un cambio en la retribución de Huang: su compensación total para el ejercicio 2026 descendió a 36,3 millones de dólares frente a los 49,9 millones del año anterior, principalmente por la reducción en las concesiones de acciones. El salario base se mantuvo en 1,5 millones, el bonus en 6 millones, y las acciones ligadas al rendimiento se valoraron en 141,3 millones.

Técnicamente, el título cerró el martes en 188,16 euros, exactamente en su máximo de 52 semanas, con una revalorización anual del 16,80%. La distancia respecto a la media de 200 sesiones es del 18,80% y el RSI, en 56,4, apunta a una tendencia consolidada sin signos de sobrecalentamiento. Tras la publicación de cuentas, todas las miradas se dirigirán a dos preguntas clave: si la demanda de aceleradores de IA mantiene su pulso y hasta qué punto las restricciones a la exportación limitan el negocio en China. Hasta entonces, parte del desenlace de la historia de Nvidia se juega en los despachos de Pekín y Washington.

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