Nvidia: el lastre de los 4.500 millones de China y la apuesta por la IA soberana como nuevo motor
10.06.2026 - 10:14:53 | boerse-global.de
Nvidia se encuentra atrapada entre dos fuerzas contrapuestas: las restricciones exportadoras de Washington, que le han costado 4.500 millones de dólares en el primer trimestre fiscal de 2026, y la oportunidad de convertirse en el proveedor de infraestructura de inteligencia artificial para gobiernos de todo el mundo. Mientras el mercado asimila el golpe regulatorio, la compañía ha desplegado una ofensiva en Seúl que incluye alianzas estratégicas con SK Hynix, Naver, SK Telecom, Doosan Group, LG Group y Hyundai Motor Group.
El núcleo del problema reside en las exportaciones a China. En abril de 2025, la administración estadounidense informó a Nvidia de que el chip H20 requeriría una licencia para su venta al gigante asiático. La consecuencia inmediata fue una carga de 4.500 millones de dólares en inventarios y compromisos de compra que perdieron su mercado. No es una estimación: es el coste real registrado en los libros del primer trimestre del ejercicio fiscal 2026.
Frente a ese muro, Jensen Huang ha acelerado la estrategia de inteligencia artificial soberana. En su viaje a Corea del Sur cerró acuerdos para construir centros de datos de IA conjuntos y desarrollar la próxima generación de memoria. SK Hynix, líder mundial en memorias de alto ancho de banda (HBM) con más del 50% de cuota, será proveedor exclusivo del nuevo chip Vera de Nvidia, un contrato plurianual que consolida la cadena de suministro. Naver, por su parte, ampliará su infraestructura de IA de la mano del fabricante estadounidense.
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En el frente tecnológico, Nvidia presentó en la Computex 2026 el RTX Spark, un superchip basado en Arm que combina una CPU Grace con una GPU Blackwell. Es capaz de ofrecer hasta un petaflop de rendimiento en IA y supone la primera incursión seria de la compañía en el mercado de procesadores para PC con Windows.
Sin embargo, la Bolsa reaccionó con frialdad. La publicación de sólidos datos de empleo en EE.UU. avivó el temor a nuevas subidas de tipos de la Fed, y la acción se dejó más de un 6% el día del anuncio en Seúl. Actualmente cotiza a 177,98 euros, un 12% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado en mayo. El RSI se sitúa en 47,4, reflejando una posición neutral ni sobrecomprada ni sobrevendida, mientras que la media móvil de 50 días en 175,55 euros ofrece un soporte técnico inmediato.
A pesar de la corrección, el respaldo de los analistas se mantiene sólido. Bank of America elevó su precio objetivo hasta 320 dólares, argumentando que el mercado de centros de datos de IA alcanzará los 1,7 billones de dólares en 2030. El consenso de 38 analistas sigue siendo de "compra fuerte", mientras que otra encuesta de 39 expertos fija el precio objetivo medio en 257,88 euros, lo que implica un potencial alcista superior al 43%.
La apuesta por la inteligencia artificial soberana no es un sustituto perfecto del mercado chino, sino un negocio de naturaleza diferente. Implica ciclos de aprovisionamiento largos, altos costes de cambio y requisitos de seguridad estrictos. El desafío a largo plazo es si la oleada de acuerdos soberanos —desde Seúl hasta Riad y Fráncfort— podrá compensar estructuralmente la pérdida de ingresos en China. De momento, la acción descuenta esa incertidumbre con una distancia del 12% respecto a su máximo anual, a la espera de que la próxima ronda regulatoria en Washington decida el rumbo.
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