Nvidia: el desplome del 5% desata la tormenta perfecta entre la macro, Washington y el efecto Broadcom

El índice PHLX Semiconductor cae a doble dígito, su peor sesión desde 2020, arrastrado por datos de empleo y Broadcom. Nvidia baja 5,42% pero avanza con Vera Rubin.

La jornada del viernes dejó una estampa poco habitual en el sector de los semiconductores: el índice PHLX Semiconductor se desplomó a doble dígito, su peor sesión desde marzo de 2020, y el mercado de chips estadounidense perdió alrededor de 1,3 billones de dólares en valor bursátil en un solo día. En el epicentro de la debacle se situó Nvidia, cuyas acciones cerraron en 178,08 euros, un 5,42% a la baja, arrastradas por dos factores externos: unos datos de empleo en EE.UU. mejores de lo esperado y el tono decepcionante de los resultados de Broadcom.

Los desencadenantes del castigo

La fuerte creación de empleo en mayo reavivó en Wall Street el temor a que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés elevados hasta finales de año. Ese viento macro se combinó con el tropiezo de Broadcom: a pesar de presentar ingresos récord de 22.190 millones de dólares en su segundo trimestre fiscal, con un incremento interanual del 48% y un negocio de IA que se duplicó hasta 10.800 millones, la compañía vio cómo su acción se hundía un 15% el jueves. El mercado castigó la falta de una revisión al alza de su objetivo anual de 100.000 millones en ingresos por IA y el giro estratégico de vender solo chips en lugar de sistemas integrados. Ese terremoto se propagó a todo el ecosistema chip, y Nvidia pagó parte de la factura.

Vera Rubin y el blindaje del ecosistema

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Lejos del ruido bursátil, Nvidia siguió apuntalando su posición dominante. El CEO Jensen Huang confirmó en Seúl que la nueva plataforma Vera Rubin ha alcanzado la producción en serie completa. Un hito que depende de la memoria HBM4: Huang certificó que Samsung, SK Hynix y Micron han superado la homologación para suministrar estos chips de alto rendimiento. Según estimaciones de analistas, SK Hynix se llevará entre el 60% y el 70% del volumen de suministro, mientras que Samsung rondará el 25-30%. Las entregas de los sistemas NVL72, que integran Vera Rubin, comenzarán en el tercer trimestre de 2026.

Dos días antes del desplome, Nvidia había anunciado la compra de la startup Kumo AI por más de 400 millones de dólares, especializada en software predictivo para empresas (detección de fraude, previsión de demanda, optimización de cadenas de suministro). Con más de un centenar de adquisiciones bajo el brazo, la compañía refuerza su ecosistema full-stack de IA.

Presión en Washington y movimientos internos

Mientras la ingeniería financiera y de producto avanza, la política se tensa. La senadora Elizabeth Warren ha citado a Jensen Huang para el 11 de junio ante el comité bancario del Senado, con el foco puesto en los controles de exportación a China. La preocupación no es nueva: hasta finales de mayo, empresas chinas habrían explotado una laguna legal para acceder a los chips Blackwell a través de filiales asiáticas. Nvidia ya ha excluido por completo los ingresos del mercado de centros de datos chino de su guía para el trimestre actual, donde prevé facturar 91.000 millones de dólares, muy por encima del consenso de 87.000 millones.

En paralelo, las ventas internas de acciones han llamado la atención. Mark A. Stevens, miembro del consejo, se desprendió de un millón de títulos a principios de junio. Goldman Sachs, por su parte, mantiene su objetivo de 285 dólares sobre el valor.

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Lectura técnica y perspectivas

El cierre del viernes situó a Nvidia claramente por debajo de su reciente máximo de 52 semanas. El RSI se ha enfriado hasta alrededor de 45, señal de que la euforia previa se ha disipado. Con una guía récord para el segundo trimestre fiscal (91.000 millones) y la producción de Vera Rubin ya en marcha, el debate se traslada a si el mercado ha sobrevalorado la velocidad de crecimiento o si el castigo reciente no es más que una corrección temporal dentro de una tendencia alcista de fondo. La próxima cita clave será la presentación de resultados, aunque la sombra de la política comercial y los tipos de interés seguirá planeando sobre el sector.

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