Nvidia: Dos Frentes de Incertidumbre para el Gigante de los Semiconductores

La acción de Nvidia se enfrenta a una presión significativa desde dos ángulos distintos esta semana. La combinación de tensiones geopolíticas en torno a sus exportaciones y la repercusión de unos resultados corporativos decepcionantes en el sector tecnológico están generando volatilidad. Los inversores evalúan si se trata de obstáculos pasajeros o de amenazas más profundas para su tendencia alcista.

Antes de analizar el panorama político, es crucial entender el impacto del último informe trimestral de Oracle. La compañía de software no alcanzó las expectativas de ingresos, lo que ha sembrado dudas entre los inversores sobre la rentabilidad inmediata de las enormes inversiones en infraestructura de inteligencia artificial. Este anuncio arrastró a todo el sector de los semiconductores, incluida Nvidia.

El contraste es llamativo: Oracle anunció planes de inversión agresivos por valor de 50.000 millones de dólares para el año fiscal 2026, fondos que en teoría beneficiarían a proveedores de hardware como Nvidia. Sin embargo, el mercado castigó la noticia al centrarse en los ingresos flojos. El temor subyacente es que los desembolsos masivos en IA no estén generando retornos proporcionales con la suficiente rapidez. Técnicamente, este pesimismo se materializó en un cierre de la acción de Nvidia en 154,10 euros, por debajo de su media móvil de 50 días, situada en 160,88 euros.

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La Batalla Regulatoria en Washington

Paralelamente, se ha reavivado en Washington el debate sobre los controles a la exportación de chips avanzados a China. La decisión de la administración Trump de permitir, bajo condiciones estrictas, la venta de chips H200 a ciertos clientes chinos ha encontrado una oposición política firme. La senadora Elizabeth Warren solicitó el jueves una comparecencia formal del consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, ante el Congreso.

El argumento de Warren se centra en los riesgos para la seguridad nacional. Nvidia, por su parte, defiende que estos envíos representan un volumen minoritario de su negocio total y que se realizan bajo licencias muy restrictivas. No obstante, la mera posibilidad de una audiencia pública en el Senado introduce un factor de incertidumbre regulatoria que los mercados detestan, presionando adicionalmente al valor.

El Optimismo Analítico Persiste

A pesar de este contexto complejo, la visión de los analistas sigue siendo predominantemente positiva. Los expertos de Wells Fargo han reiterado su recomendación de "Overweight" para la acción. En su análisis, ven en la autorización de exportaciones a China una oportunidad de generar entre 25.000 y 30.000 millones de dólares en ingresos anuales adicionales, siempre que se superen los escollos regulatorios.

Además, Nvidia continúa reforzando su dominio tecnológico. La empresa ha confirmado que el nuevo modelo GPT-5.2 de OpenAI ha sido entrenado utilizando sus sistemas, un testimonio clave de su liderazgo. Los próximos catalizadores para la cotización serán, en primer lugar, la confirmación o no de la citación del CEO Huang al Senado. En segundo término, los informes trimestrales de otros gigantes tecnológicos como Microsoft y Meta deberán demostrar si comparten el ánimo inversor de Oracle sin sufrir las mismas debilidades en sus cuentas de resultados.

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