Nvidia: Cinco billones de dólares y una nube de escepticismo en el horizonte
29.04.2026 - 12:42:31 | boerse-global.de
Nvidia ha vuelto a hacer historia. La compañía de Santa Clara ha superado la barrera de los cinco billones de dólares de capitalización bursátil, impulsada por una subida del 27% en apenas un mes. Sin embargo, el rally se ha topado con un obstáculo inesperado: un informe del Wall Street Journal que pone en duda la capacidad de OpenAI para sostener su voraz demanda de chips.
El martes, las acciones de Nvidia cedieron más de un 3% después de que el diario estadounidense revelara que OpenAI habría incumplido sus objetivos internos de usuarios e ingresos. La directora financiera, Sarah Friar, habría advertido internamente que la compañía podría tener dificultades para cumplir con los contratos de capacidad de cómputo si el crecimiento se estanca. El golpe fue inmediato: Oracle y CoreWeave también cayeron, y el ETF de semiconductores de iShares perdió un 3,7%.
OpenAI no tardó en contraatacar. El equipo directivo calificó el artículo de "clickbait" en declaraciones a Bloomberg, mientras que el responsable de infraestructura, Sachin Katti, reiteró en la red social X que toda la flota de computación de la empresa funciona sobre los procesadores gráficos de Nvidia. Sam Altman, consejero delegado, fue tajante: "Seguiremos comprando toda la potencia de cálculo que podamos".
El examen definitivo: los hiperscalers abren sus libros
La tormenta llega en el peor momento posible. Este miércoles, Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta publican sus resultados trimestrales. Los analistas esperan que los cuatro gigantes confirmen inversiones conjuntas superiores a los 700.000 millones de dólares para 2026. Cualquier señal de moderación en el gasto podría frenar en seco la escalada de Nvidia.
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Paralelamente, los precios del alquiler de los chips H200 de Nvidia se han disparado desde enero, lo que refleja una escasez que no da tregua. La demanda sigue superando a la oferta, pero la pregunta que sobrevuela el mercado es si esta dinámica es estructural o si el ciclo está cerca de un punto de inflexión.
Nemotron 3: la apuesta por la inteligencia en el dispositivo
En medio de la turbulencia, Nvidia ha presentado Nemotron 3 Nano Omni, un modelo que unifica procesamiento de imagen, audio y lenguaje en un solo sistema. La compañía asegura que ofrece un rendimiento nueve veces superior al de modelos abiertos comparables, y que está optimizado para ejecutarse directamente en los dispositivos, sin depender de la nube. Foxconn, Palantir y Oracle figuran entre los primeros usuarios.
Los resultados del último trimestre refuerzan la narrativa: 68.000 millones de dólares de ingresos, un 73% más que el año anterior. Para el trimestre en curso, la dirección prevé unos 78.000 millones, por encima de las estimaciones de los analistas. El 20 de mayo, Nvidia someterá a prueba su músculo con los resultados del primer trimestre de su año fiscal 2027.
El talón de Aquiles de la producción
No todo son buenas noticias en el frente industrial. Según KeyBanc, Nvidia podría tener que recortar su objetivo de producción del nuevo chip Rubin. En lugar de los dos millones de unidades previstas para 2026, el banco de inversión estima que solo se fabricarán 1,5 millones. El motivo: SK Hynix y Micron están retrasando la certificación de los nuevos módulos de memoria.
El impacto también se deja sentir en los servidores asociados. Nvidia había planeado hasta 14.000 unidades de los nuevos racks, pero los analistas creen que la cifra se quedará en torno a 6.000. La capacidad de escalar la producción sigue siendo el cuello de botella que amenaza con limitar el crecimiento.
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Entre el récord y la incertidumbre
Nvidia se mueve en una paradoja. Por un lado, su valoración refleja un dominio sin precedentes en el ecosistema de la inteligencia artificial. Por otro, el mercado empieza a preguntarse si los gigantes que están financiando esta expansión —desde OpenAI hasta los hiperscalers— podrán mantener el ritmo de gasto.
Las próximas 48 horas serán decisivas. Si Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta confirman sus planes de inversión, el viento seguirá soplando a favor de Nvidia. Pero cualquier señal de prudencia podría desatar una corrección en un sector que no perdona las dudas.
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