Nvidia Aktie: 87-Milliarden-Guidance entscheidet heute

Nvidia legt Quartalszahlen vor, doch der Fokus liegt auf dem Ausblick. Die Guidance muss hohe Erwartungen erfüllen, um den Kurs zu stützen.

Heute Abend legt Nvidia seine Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 vor — und kaum ein Earnings-Termin in diesem Jahr dürfte mehr Sprengkraft haben. Analysten erwarten Rekordzahlen. Trotzdem ist die Marktreaktion alles andere als vorhersehbar.

Die Latte liegt sehr hoch

Der Konsens rechnet mit einem Umsatz von 79,2 Milliarden Dollar, einem Plus von rund 80 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Gewinn je Aktie soll bei 1,78 Dollar liegen — mehr als doppelt so hoch wie vor einem Jahr. Das Datacenter-Segment trägt dabei den Löwenanteil: Analysten erwarten dort knapp 73 Milliarden Dollar Umsatz.

Nvidia hat in jedem einzelnen Quartal des Geschäftsjahres 2026 die EPS-Schätzungen übertroffen, im Schnitt um rund 15 Prozent. Trotzdem fiel die Aktie nach vier der letzten fünf Beats. Der Grund: Der Markt schaut nicht auf das, was war, sondern auf das, was kommt.

Guidance schlägt Quartalsergebnis

Entscheidend ist der Ausblick auf das zweite Quartal. Der Konsens liegt bereits bei rund 87 Milliarden Dollar Umsatz. Eine Guidance darunter würde der Markt als Verlangsamung lesen — selbst wenn Q1 sauber schlägt. Optionsmärkte preisen eine Kursbewegung von fünf bis zehn Prozent in beide Richtungen ein.

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Im Hintergrund läuft der Architekturwechsel: Blackwell-Auslieferungen gehen zurück, während die Produktion der Nachfolgearchitektur Vera Rubin hochfährt. Starke Guidance würde signalisieren, dass die Nachfrage diesen Übergang problemlos trägt. Die vier größten Hyperscaler — Alphabet, Amazon, Microsoft und Meta — haben für 2026 zusammen Investitionen von rund 725 Milliarden Dollar angekündigt, ein Anstieg von 77 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Nvidia profitiert davon direkt — solange die Milliarden nicht in Richtung Custom-Chips abfließen.

China: Das größte Fragezeichen

AMD bereitet einen eigenen Rack-Scale-Server vor, Cerebras ist gerade an die Börse gegangen, und Meta sowie Microsoft arbeiten an eigenen KI-Chips. Ob der Investitionsboom bei Nvidia ankommt oder zunehmend an Broadcom und Co. geht, wird die Guidance zeigen müssen.

Noch größer ist die Unsicherheit rund um China. CEO Jensen Huang soll während der jüngsten Trump-Reise nach Peking US-Genehmigungen für H200-Chip-Verkäufe an zehn chinesische Unternehmen gesichert haben, darunter Alibaba, ByteDance und Lenovo. Der chinesische KI-Markt wird auf rund 50 Milliarden Dollar jährlich geschätzt. Huang selbst sagte in einem TV-Interview: „Die chinesische Regierung muss entscheiden, wie viel von ihrem Heimatmarkt sie schützen will."

Allerdings blockieren gegenläufige Regulierungen auf beiden Seiten bislang konkrete Lieferungen. Peking soll chinesische Technologiekonzerne drängen, heimische Anbieter zu bevorzugen. Positive Signale zu einem H200-Derivat oder einem wiedereröffneten H20-Kanal würden Umsatzpotenzial erschließen, das im Konsens noch nicht eingepreist ist.

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Aktie nahe Allzeithoch, RSI unter 50

Die Nvidia-Aktie schloss gestern bei 190,10 Euro — rund fünf Prozent unter dem Allzeithoch vom 14. Mai und dennoch gut 18 Prozent im Plus seit Jahresbeginn. Der RSI liegt bei 40,5, was technisch auf eine abgekühlte Ausgangslage hindeutet.

Die Zahlen und der Ausblick werden heute um 23 Uhr MEZ in einer Telefonkonferenz erläutert. Bis dahin bleibt eine Kernfrage offen: Reicht Nvidias Guidance, um den bereits sehr hohen Konsens für Q2 zu übertreffen — oder beginnt der Markt, die Wachstumsstory neu zu bewerten?

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