Nubarrones sobre Alphabet a la espera de sus resultados trimestrales

Google Cloud crece un 48% y Wells Fargo anticipa aceleración al 61%. Análisis del impacto de aranceles y expectativas para resultados del 28 de abril.

La acción de Alphabet afronta el cierre de la semana bajo la sombra de varios factores: tensiones arancelarias, un recorte en el objetivo de precio por parte de un banco y la inminente publicación de sus cuentas trimestrales. Wells Fargo ha rebajado su precio objetivo para la compañía de 397 a 361 dólares, aunque mantiene su recomendación de 'comprar'. El verdadero examen tendrá lugar el próximo 28 de abril.

Google Cloud, el motor imparable

El segmento de la nube se consolida como el principal impulsor del crecimiento del gigante tecnológico. En el cuarto trimestre de 2025, Google Cloud registró un incremento del 48% en sus ingresos, alcanzando los 17.700 millones de dólares. Este avance está sustentado por la creciente demanda de infraestructura de inteligencia artificial en el ámbito empresarial. En ese mismo período, la facturación total del conglomerado fue de 113.830 millones de dólares, con un beneficio neto que escaló un 30%, hasta los 34.460 millones. Para 2026, Alphabet tiene previsto desembolsar entre 175.000 y 185.000 millones de dólares en inversiones destinadas a ampliar su capacidad y satisfacer la demanda.

El optimismo de los analistas pese al recorte

A pesar de haber reducido su precio objetivo, los analistas de Wells Fargo mantienen una visión favorable. Sus proyecciones para el primer trimestre de 2026 anticipan unos ingresos por cloud de 19.700 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento interanual del 61%. Este ritmo representaría una notable aceleración frente al 48% del trimestre anterior y superaría con claridad las expectativas del mercado, situadas en torno al 50%. El banco sugiere que este dato podría marcar un punto de inflexión positivo en la evolución del flujo de caja libre de Alphabet, lo que posiblemente llevaría a los analistas a revisar al alza sus estimaciones de ventas y beneficio operativo.

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Otra entidad, Citizens Bank, ha reiterado también su valoración positiva, estableciendo un objetivo de cotización de 385 dólares y destacando la sólida posición de la empresa en búsqueda asistida por IA y servicios en la nube.

La incertidumbre macroeconómica: el lastre de los aranceles

Más allá de los sólidos fundamentos del negocio, la incertidumbre proviene del entorno macroeconómico y comercial. Un estudio de la IAB revela que, en 2025, aproximadamente el 45% de los clientes de publicidad recortaron sus presupuestos debido a las presiones arancelarias. Aunque se prevé que esta cifra descienda al 30% en 2026, el dato evidencia la sensibilidad del negocio publicitario —clave para Alphabet— a las tensiones comerciales. Se considera que el impacto directo sobre su infraestructura técnica es limitado. No obstante, las posibles represalias por parte de gobiernos extranjeros, especialmente de la Unión Europea, constituyen un riesgo, que se ve mitigado por la base de ingresos global y diversificada de la compañía.

Todo a la espera del 28 de abril

La atención del mercado se centra ahora en el informe trimestral que se hará público el 28 de abril. El consenso de analistas prevé unos ingresos de 106.660 millones de dólares y un beneficio por acción de aproximadamente 2,60 dólares. En estos momentos, la cotización de Alphabet se sitúa cerca de un 12% por debajo de su máximo del último año. El informe deberá aclarar si el impulso de su división cloud es suficiente para contrarrestar las preocupaciones relacionadas con los aranceles. Hasta entonces, el panorama permanece dividido: potentes motores de crecimiento estructural por un lado, y vientos macroeconómicos en contra por el otro.

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