Nu Holdings Aktie: Kreditverlustrückstellungen +33 Prozent

Nu Holdings wächst operativ stark, doch Analysten senken die Aktie aufgrund höherer Kreditrückstellungen und sinkender Margen. Der CFO-Wechsel im Juli erhöht die Unsicherheit.

Nu Holdings wächst weiter schnell. Genau das reicht der Börse gerade nicht mehr. Die Nubank-Mutter bekommt Druck, weil Analysten steigende Kreditrisiken und sinkende Margen stärker gewichten als neue Rekorde bei Kunden und Umsatz. Die Korrektur trifft die Aktie nahe dem jüngsten Jahrestief.

Analysten ziehen die Bremse

Bank of America hat die Aktie von „Neutral“ auf „Underperform“ gesenkt. Das Kursziel kappte die Bank von 16 auf 10 Dollar. Der Kern der Kritik: Das Kreditgeschäft wirkt riskanter, während die Profitabilität nachgibt.

Auch Susquehanna und Scotiabank schlugen eine vorsichtigere Linie ein. Susquehanna ging auf „Neutral“, Scotiabank auf „Sector Perform“. Damit kommt der Druck nicht nur aus einer Ecke.

Im ersten Quartal stiegen die Kreditverlustrückstellungen um 33 Prozent auf 1,79 Milliarden Dollar. Das ist der Punkt, der die Wachstumsstory derzeit belastet. Höhere Rückstellungen fressen Erträge, bevor sie beim Gewinn ankommen.

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Die risikobereinigte Nettozinsmarge fiel von 10,5 auf 9,5 Prozent. Für eine digitale Bank mit starkem Kreditwachstum ist diese Kennzahl zentral. Sie zeigt, wie viel Rendite nach Risiko noch übrig bleibt.

Wachstum bleibt stark, Margen fallen

Operativ liefert Nu Holdings weiter beeindruckende Größenordnungen. Die Kundenzahl stieg auf 135,2 Millionen, der Umsatz überschritt erstmals 5 Milliarden Dollar. Soweit so gut.

Der Markt schaut aber stärker auf die Qualität dieses Wachstums. Die operative Marge sank um 760 Basispunkte auf 19,2 Prozent. Das ist ein deutlicher Dämpfer, auch wenn der Konzern weiter verdient.

Der Quartalsgewinn wuchs um 41 Prozent auf 871 Millionen Dollar. Genau dieser Kontrast macht die Aktie schwer greifbar. Das Unternehmen wächst, doch der Preis dafür wird sichtbarer.

Am Donnerstag notiert die Aktie bei 10,01 Euro und verliert weitere 0,74 Prozent. In sieben Tagen summiert sich das Minus auf 10,70 Prozent.

CFO-Wechsel erhöht die Aufmerksamkeit

Hinzu kommt ein Wechsel in der Finanzführung. CFO Guilherme Lago verlässt das Unternehmen und soll im Juli 2026 durch Rob Livingston ersetzt werden. Livingston kommt aus einer leitenden Rolle bei Visa.

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Ein Wechsel im Finanzressort ist nicht automatisch ein Warnsignal. In dieser Lage schauen Investoren aber genauer hin. Kreditqualität, Rückstellungen und Margen stehen bereits unter Beobachtung.

Technisch nähert sich die Aktie einem überverkauften Bereich. Der RSI liegt bei 30,1, der Abstand zum Hoch von 15,70 Euro beträgt 36,24 Prozent. Eine Gegenbewegung wäre damit möglich, sie löst aber das operative Thema nicht.

Die Marke von 9,66 Euro bleibt nun die sichtbare Unterkante im Chart. Operativ zählt vor allem, ob Nu die Rückstellungen bremst und die risikobereinigte Marge stabilisiert. Bis zum CFO-Wechsel im Juli 2026 dürfte genau dieser Punkt den Ton setzen.

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