Novo Nordisk: Un programa de recompra que contrasta con la cautela del mercado

Novo Nordisk acelera la recompra de acciones mientras su cotización cae un 25%. Su fármaco Wegovy supera a Eli Lilly en un estudio clave, pero los analistas son cautos por el revés de CagriSema.

El gigante farmacéutico danés Novo Nordisk está ejecutando un ambicioso programa de recompra de acciones mientras su cotización lucha por recuperarse de una pronunciada caída. Esta estrategia, que refleja la confianza de la dirección, choca frontalmente con el escepticismo reinante entre los analistas, creando un escenario de marcados contrastes para el valor.

En el frente operativo, la compañía ha recibido un balón de oxígeno con la publicación de nuevos datos clínicos. Los resultados del estudio ORION, presentados en una conferencia en San Diego, muestran una clara ventaja para su píldora Wegovy de 25 mg frente al candidato Orforglipron de su rival Eli Lilly. El fármaco de Novo Nordisk no solo logra una mayor pérdida de peso, sino que exhibe un perfil de tolerabilidad significativamente superior. Los pacientes abandonan el tratamiento con el producto de Lilly catorce veces más a menudo debido a problemas gastrointestinales, lo que explica que el 84% de los encuestados prefiera el perfil de Wegovy.

Este impulso positivo llega en un momento crucial. La acción acumula una caída de aproximadamente un 25% desde enero, cotizando alrededor de los 33,55 euros, muy lejos de su máximo anual. El gráfico técnico revela una tendencia bajista intacta, con el precio por debajo de su media de 200 días y un RSI cercano a 25 que señala una condición de sobreventa.

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Precisamente, en este contexto de debilidad bursátil, la dirección está acelerando la recompra de acciones. Según una comunicación del 20 de abril, el grupo ha invertido ya alrededor del 83% de una tranche de su programa, valorada en 3.100 millones de coronas danesas (3.800 millones en total), que se extiende hasta principios de mayo. En total, la compañía ha adquirido más de 12 millones de títulos propios, acumulando una cartera que representa el 0,7% de su capital social.

Sin embargo, esta agresiva política de recompra no convence a las grandes firmas de inversión. Bancos como J.P. Morgan, Jefferies y Goldman Sachs mantienen sus recomendaciones neutrales sobre el valor. J.P. Morgan incluso recortó recientemente su precio objetivo a 250 coronas. El principal motivo de esta cautela son los decepcionantes datos clínicos del medicamento CagriSema, que han ensombrecido las perspectivas.

La atención del mercado se centra ahora en dos citas inminentes. El 6 de mayo, Novo Nordisk publicará sus resultados del primer trimestre, ofreciendo la primera actualización integral tras el revés de CagriSema. En esa fecha, la dirección deberá defender su previsión para el ejercicio completo, que anticipa un descenso ajustado por divisas de entre el 5% y el 13% tanto en ventas como en beneficio operativo. Paralelamente, los inversores aguardan la próxima decisión regulatoria sobre la aprobación de CagriSema, un catalizador clave para el futuro de la acción.

Mientras navega por este complejo panorama financiero, la empresa continúa su reestructuración interna. Tras una reducción de plantilla el año pasado, Novo Nordisk ha procedido a contratar a 2.000 nuevos empleados en 2026, señalando un giro estratégico hacia el crecimiento y la renovación de su cartera de productos.

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