Novo Nordisk saca pecho en Barcelona con sus datos hepáticos, pero el mercado sigue escéptico

Nuevos análisis del ensayo ESSENCE refuerzan el potencial de semaglutida 2,4 mg contra la esteatohepatitis metabólica en pacientes con función hepática reducida, menopáusicas y japoneses, mientras la acción pierde un 36% en el año y la compañía recurre a recompras

El congreso EASL que arranca en Barcelona se ha convertido en el escenario perfecto para que Novo Nordisk demuestre que semaglutida puede ir mucho más allá de la diabetes y la obesidad. La compañía danesa ha presentado nuevos análisis del programa de fase 3 ESSENCE que apuntalan el potencial del fármaco contra la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH), una enfermedad hepática que afecta a unos 250 millones de personas en el mundo, de las cuales nueve de cada diez ni siquiera saben que la padecen.

Los datos refuerzan la seguridad y eficacia de semaglutida 2,4 mg en subgrupos hasta ahora poco estudiados: pacientes con función hepática reducida, mujeres menopáusicas y población japonesa. En estos colectivos, la inflamación y la fibrosis hepática se redujeron de forma significativa, manteniendo un perfil de seguridad homogéneo. Para las mujeres en la menopausia, los cambios hormonales aceleran el daño metabólico; los nuevos resultados ofrecen la primera evidencia sólida en esta población. El dato japonés es relevante porque el MASH suele manifestarse con índices de masa corporal más bajos y factores genéticos distintos en Asia.

La Bolsa no termina de fiarse

A pesar del avance clínico, el título acumula un retroceso del 36% en lo que va de año y cotiza en la zona de los 38,65-38,95 euros, muy lejos del máximo de 52 semanas de 70,13 euros. Desde el mínimo de finales de marzo, eso sí, la acción ha rebotado casi un 27% y ha logrado situarse por encima de su media móvil de 50 sesiones. En el último mes, la recuperación alcanza el 10%.

Acciones de Novo Nordisk: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Novo Nordisk - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Las cuentas del primer trimestre de 2026 ofrecen una imagen ambivalente. Por un lado, los ingresos reportados por la compañía crecieron un 32% en base constante, hasta aproximadamente 15.200 millones de dólares, impulsados por Wegovy, que acapara el 65% de las nuevas prescripciones en EE.UU. Sin embargo, otras fuentes apuntan a que las ventas ajustadas por divisas cayeron un 4% y el beneficio operativo se contrajo un 6%, lastrados por la reducción de reembolsos de Medicaid y los nuevos acuerdos de precios. Para el conjunto de 2026, el propio grupo prevé una contracción de ingresos y ganancias de entre el 4% y el 12%.

Recompra, nueva molécula y próximas citas

Para sostener la cotización, Novo Nordisk mantiene en marcha un programa de recompra de acciones por hasta 15.000 millones de coronas danesas repartido en doce meses. Desde febrero, la firma ha adquirido cerca de 16 millones de acciones de clase B a un precio medio de 261 coronas. Solo hasta mediados de mayo se habían ejecutado recompras por unos 4.200 millones de coronas.

En el frente de I+D, la compañía no se detiene. En mayo arrancó el reclutamiento para el ensayo de fase 3 AMAZE-12, que evalúa amycretina como tratamiento para el mantenimiento del peso a largo plazo, una oportunidad comercial aún por explotar. Además, el 7 de junio Novo Nordisk actualizará su cartera en el congreso de la Asociación Americana de Diabetes (ADA), y en el cuarto trimestre se espera la decisión regulatoria sobre la combinación CagriSema a ambos lados del Atlántico.

De cara al segundo semestre, la píldora de Wegovy para uso fuera de EE.UU. podría ver la luz si las autoridades dan el visto bueno. Y el 5 de agosto se publicarán los resultados semestrales, que serán la prueba de fuego para confirmar si la tendencia de los ingresos logra revertir las dudas del mercado.

Novo Nordisk: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Novo Nordisk del 26 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Novo Nordisk son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Novo Nordisk. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 26 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Novo Nordisk: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!