Novo Nordisk: la semaglutida muestra potencial en asma y migraña mientras el mercado aguarda la decisión sobre CagriSema
15.05.2026 - 03:04:15 | boerse-global.de
La farmacéutica danesa atraviesa un momento de transición. Tras perder más del 60% de su valor bursátil en dos ejercicios, la cotización empieza a recuperar terreno. El viernes cerró a 39,27 euros, con un avance del 13,79% en el último mes, aunque en lo que va de año cede un 10,42% y a doce meses aún acumula un descenso del 33,72%. La distancia con la media móvil de 200 sesiones (42,41 euros) indica que la remontada no ha completado una vuelta definitiva.
La confianza, sin embargo, se apoya en dos frentes: la expansión clínica de la semaglutida más allá de la obesidad y la inminente decisión regulatoria sobre CagriSema, el fármaco de próxima generación. Sobre el primero, el congreso ECO 2026 celebrado en Estambul ha arrojado luz nueva. Un análisis con 27.523 pacientes que recibían tratamientos GLP-1 junto a terapias antiasmáticas mostró una reducción del 26% en las exacerbaciones asmáticas. El uso de inhaladores de urgencia cayó un 14%. Son datos observacionales, pero refuerzan la hipótesis del efecto antiinflamatorio de la semaglutida.
En neurología, los registros daneses de 150.000 usuarios de Wegovy entre 2022 y 2024 apuntan en la misma dirección. Entre las mujeres, la prescripción de triptanes —medicación específica para la migraña— descendió un 7% al año de iniciar el tratamiento. Si estos hallazgos se confirman en ensayos controlados, Wegovy podría dejar de ser visto como un mero fármaco antiobesidad para convertirse en una herramienta contra varias enfermedades crónicas asociadas.
El estudio RESETTLE, impulsado por la Universidad de Copenhague y el Hospital Holbæk, se centró en una cohorte especialmente difícil: adultos jóvenes de entre 18 y 28 años con obesidad severa que no habían respondido bien a intervenciones pediátricas convencionales. Tras 68 semanas con 2,4 miligramos semanales de semaglutida, el índice de masa corporal se redujo un 19%. La pérdida de peso media alcanzó los 22,3 kilogramos, la grasa abdominal se redujo un 48% y la grasa hepática un 39%. Los efectos gastrointestinales se mantuvieron dentro de lo manejable.
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En paralelo, la compañía avanza con la versión oral de Wegovy. El consejero delegado, Mike Doustdar, aseguró que la pastilla, lanzada a principios de año, ya está siendo utilizada por más de un millón de pacientes. En Estados Unidos, Wegovy concentra el 65% de todas las nuevas prescripciones de GLP-1 semanales, y la cuota de mercado de la danesa en ese segmento se mantiene en torno al 55%, a pesar de la creciente competencia de Eli Lilly.
Todo esto prepara el terreno para el auténtico catalizador del año: CagriSema. La combinación de un agonista del receptor GLP?1 y un análogo de amilina ha demostrado en el ensayo REDEFINE 1 una pérdida de peso media del 22,7% a las 68 semanas, frente al 16,1% de la semaglutida sola. La cagrilintida en monoterapia rindió muy por debajo. Novo Nordisk ha presentado la solicitud de autorización en Estados Unidos y espera una respuesta durante el cuarto trimestre de 2026. El mismo producto está siendo evaluado en el estudio cardiovascular REDEFINE 3, con 7.000 participantes.
La cartera de investigación no se detiene ahí. La compañía trabaja en amycretina y UBT251, moléculas que imitan varias hormonas intestinales, y en el trimestre reportó seis aprobaciones regulatorias y más de una decena de nuevos inicios de estudios. Además, ha cerrado un acuerdo con Omeros por el que paga 240 millones de dólares iniciales por los derechos de zaltenibart, con un potencial total de 2.100 millones, orientado a inmunología y enfermedades raras.
Los resultados del primer trimestre reflejaron la presión sobre el negocio. Los ingresos ajustados cayeron un 10%, hasta 70.100 millones de coronas danesas, y el beneficio por acción ajustado cedió un 3%. No obstante, la compañía mejoró ligeramente sus previsiones para 2026: ahora espera un descenso de ingresos y beneficio operativo del 4% al 12% en términos ajustados por divisa, un horizonte menos sombrío que el anticipado. El gasto en I+D y comercialización alcanzó 22.400 millones de coronas en el trimestre, mientras que el programa de recompra de acciones está dotado con hasta 15.000 millones para el ejercicio.
En el plano regulatorio, la FDA emitió una advertencia sobre la planta de Plainsboro (Nueva Jersey) por retrasos en la notificación de eventos adversos graves relacionados con varios productos, entre ellos la semaglutida. Novo Nordisk subrayó que la agencia no planteó nuevas dudas sobre la seguridad de los medicamentos en sí mismos.
Con una valoración de 13,6 veces el beneficio esperado —por debajo de la media sectorial de 16,8 veces—, el mercado ya descuenta buena parte del escepticismo. Pero el verdadero examen llegará en el cuarto trimestre: la autorización de CagriSema en EE.UU. decidirá si la reciente recuperación tiene piernas o se queda en un espejismo.
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