Novo Nordisk: la semaglutida logra un 37% de mejora en fibrosis hepática en el ensayo ESSENCE

El 37% de pacientes con MASH tratados con semaglutida logró mejoría de fibrosis sin empeorar esteatohepatitis, frente al 18% del placebo. Acciones caen 15% en el año pero recompran títulos.

El dato marca un hito en la lucha contra la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH). Según los resultados del programa de fase 3 ESSENCE, el 37% de los pacientes tratados con semaglutida en dosis de 2,4 miligramos alcanzó una mejoría de la fibrosis hepática sin empeorar la esteatohepatitis. En el grupo placebo, esa proporción se quedó en el 18%. La diferencia estadística refuerza el potencial del GLP-1 más allá de la diabetes y la obesidad.

La presentación de estos datos tendrá lugar en el congreso anual de la Asociación Europea para el Estudio del Hígado (EASL), que se celebra en Barcelona del 27 al 30 de mayo. Novo Nordisk lleva un amplio paquete de análisis, entre ellos subgrupos de pacientes japoneses y mujeres posmenopáusicas, dos poblaciones tradicionalmente infrarrepresentadas en la investigación hepática. El perfil de seguridad hepática del fármaco se muestra favorable incluso en pacientes con función reducida, según la compañía.

La enfermedad afecta a unos 250 millones de personas en todo el mundo, pero casi el 90% de los casos permanece sin diagnosticar. La MASH puede progresar a cirrosis, insuficiencia hepática y cáncer de hígado, y se ha convertido en una de las principales causas de trasplante en países occidentales. No existe aún ningún medicamento aprobado específicamente para esta indicación, lo que convierte cualquier avance clínico en una oportunidad comercial de dimensiones millonarias.

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Novo Nordisk no se detiene en los datos actuales. La farmacéutica danesa planea un estudio de extensión de cinco años para evaluar la durabilidad de las mejoras histológicas, y está investigando combinaciones terapéuticas para estadios más avanzados, incluida la cirrosis compensada. Todo ello forma parte de una estrategia más amplia: ampliar el espectro de semaglutida a indicaciones cardiovasculares, renales y hepáticas, creando un ecosistema de crecimiento múltiple.

Mientras tanto, la acción atraviesa un momento delicado. El viernes cerró a 37,88 euros, lo que supone una caída del 0,99% en la sesión, aunque en el último mes acumula un avance del 13,62%. En lo que va de año el título pierde un 15,22% y en los últimos doce meses el descenso asciende al 37,21%. El RSI se sitúa en 47,3, en zona neutral, y el precio cotiza aproximadamente un 45% por debajo del máximo de 52 semanas de 70,13 euros.

En paralelo, la compañía mantiene activo su programa de recompra de acciones, con un volumen total de hasta 15.000 millones de coronas danesas a lo largo de doce meses. Una de las mayores tramos, destinado a acciones de clase B, se ejecutará entre mayo de 2026 y febrero de 2027 por un importe máximo de 11.200 millones de coronas. Hasta el 13 de mayo, Novo Nordisk ya había adquirido cerca de 16 millones de títulos a un precio medio de 260,62 coronas, equivalentes a unos 4.170 millones de coronas.

La recompra envía una señal clara de disciplina en la asignación de capital, pero no resuelve los retos estructurales del negocio: presión sobre precios en EE.UU., competencia de imitadores y el riesgo genérico a largo plazo. Los datos de MASH ofrecen a Novo Nordisk una baza adicional para revalorizar semaglutida más allá de sus mercados tradicionales. El congreso de Barcelona será la prueba de fuego para demostrar si la solidez clínica se traduce en una narrativa convincente para los inversores.

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