Novo Nordisk: La píldora oral triunfa en adolescentes mientras las aseguradoras frenan el plan de Medicare
26.04.2026 - 00:03:28 | boerse-global.de
La farmacéutica danesa ha vivido una semana de contrastes: un hito clínico en población pediátrica impulsó su cotización, pero el escepticismo de los grandes aseguradores estadounidenses mantiene la presión sobre el valor. La acción cerró el viernes a 35,09 euros, un avance del 6,4% en la sesión, aunque el saldo desde enero sigue siendo negativo en más del 21%.
La píldora que abre la puerta a los más jóvenes
Los resultados de la fase 3a PIONEER TEENS, publicados el 23 de abril, confirmaron que la semaglutida oral reduce el HbA1c de forma estadísticamente significativa frente a placebo en pacientes de 10 a 17 años con diabetes tipo 2. El perfil de seguridad se alinea con el de estudios previos del fármaco, sin sorpresas adversas.
Si la FDA y la EMA aprueban la extensión pediátrica, Novo Nordisk se convertiría en el primer laboratorio en ofrecer un agonista del receptor GLP-1 oral para adolescentes. Las solicitudes regulatorias para Rybelsus y la píldora de Ozempic están previstas para el segundo semestre de 2026 tanto en Estados Unidos como en la Unión Europea.
El mercado reaccionó con entusiasmo: el título superó por primera vez en semanas su media móvil de 50 días, situada en 33,90 euros. Sin embargo, el recorrido desde el máximo de 52 semanas, que alcanzó los 70,13 euros, deja a la acción prácticamente a la mitad de su valor.
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La sombra de Eli Lilly y el pulso de las aseguradoras
En el frente competitivo, la batalla por el mercado GLP-1 sigue siendo cuesta arriba. Eli Lilly controla cerca del 57% del mercado estadounidense con Zepbound y Mounjaro. Aunque la píldora de Wegovy, lanzada en enero de 2026, registró más prescripciones iniciales que el Foundayo oral de Lilly —que llegó en abril—, la brecha de cuota de mercado sigue siendo considerable.
Un estudio comparativo indirecto basado en los ensayos OASIS 4 y ATTAIN-1 arrojó datos favorables a Novo: la semaglutida oral de 25 mg logró aproximadamente tres puntos porcentuales más de pérdida de peso que el orforglipron de 36 mg, el principio activo de Foundayo. Además, los pacientes tratados con orforglipron abandonaron el tratamiento por molestias gastrointestinales unas 14 veces más a menudo. En una encuesta de preferencias, el 84% de los participantes eligió el perfil de la semaglutida oral.
Un matiz importante: la FDA autorizó Foundayo en una dosis inferior a la empleada en el estudio comparativo, lo que limita la extrapolación directa de los resultados.
El BALANCE que se desequilibra
El programa piloto BALANCE del Centro de Servicios de Medicare y Medicaid (CMS), que arrancaría en julio para cubrir fármacos contra la obesidad como Wegovy entre más de 50 millones de estadounidenses mayores, ha topado con un obstáculo de calado. Grandes aseguradoras como UnitedHealth y CVS Health han declinado participar. CVS anunció su salida del modelo, mientras UnitedHealth alegó "desafíos significativos y preguntas sin respuesta" sobre la estructura del programa.
El anunció golpeó al sector: Novo Nordisk perdió más del 4% el martes, y Eli Lilly cedió un 3,8%. CMS ha prorrogado la fase piloto con financiación pública hasta finales de 2027, con el objetivo de recopilar datos para una implementación más efectiva. Los precios acordados se mantienen: 245 dólares mensuales para los fabricantes y un máximo de 50 dólares de copago para los asegurados.
La píldora de Ozempic, el programa de recompra y la presión del IRA
Para el segundo trimestre de 2026 está previsto el lanzamiento en EE.UU. de la píldora de Ozempic —semaglutida oral para diabetes tipo 2, ya comercializada en Europa como Rybelsus—, otro hito en un calendario apretado.
En paralelo, el programa de recompra de acciones avanza según lo previsto. Desde febrero, Novo Nordisk ha adquirido cerca de 12,3 millones de acciones B por unos 3.100 millones de coronas danesas. La primera fase del programa, que asciende a 15.000 millones de coronas, concluirá a principios de mayo.
El litigio contra las negociaciones de precios de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) continúa. La semaglutida fue seleccionada en 2025 para estas negociaciones, y el nuevo precio entraría en vigor en 2027. Para el conjunto de 2026, la compañía prevé una caída de ingresos de entre el 5% y el 13% a tipos de cambio constantes.
La capacidad de producción —ampliada en Kalundborg, Dinamarca— será puesta a prueba con las nuevas indicaciones. La presentación de la autorización pediátrica en el segundo semestre de 2026 será el primer examen concreto de si la cadena de suministro está a la altura. Los próximos resultados trimestrales, previstos para mayo, arrojarán luz sobre si el lento arranque del programa BALANCE agravará aún más las perspectivas.
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