Novo Nordisk: la píldora de Wegovy a 149 dólares y la recompensa récord de 15.000 millones de coronas doblan la apuesta
22.05.2026 - 03:12:11 | boerse-global.de
Novo Nordisk ha activado dos palancas simultáneas para cambiar la narrativa en el mercado de la obesidad. Mientras la píldora de Wegovy se abre paso con precios que rivalizan con los preparados compuestos —desde 149 dólares al mes en las dosis más bajas—, el grupo danés ha puesto en marcha el mayor programa de recompra de acciones de su historia reciente, con un desembolso total de 15.000 millones de coronas danesas hasta febrero de 2027. El mensaje es claro: la dirección confía en su estrategia comercial y en la capacidad de recuperar el terreno perdido.
La fijación de precios de la versión oral responde a un cálculo preciso. Las dosis iniciales se venden a 149 dólares para pacientes que pagan de su bolsillo, un nivel muy cercano al de las alternativas compuestas. Las dosis más altas oscilan entre 199 y 299 dólares, según la duración de la oferta. Nueve médicos estadounidenses consultados confirman que ya están viendo a pacientes que abandonan los GLP-1 compuestos para volver a los canales regulados, seducidos por el precio y la confianza que inspira la marca. La FDA contribuye a ese giro: a finales de abril propuso retirar semaglutida y tirzepatida de la lista de principios activos para preparados magistrales, lo que dificulta la fabricación legal de imitaciones.
El respaldo financiero no es menor. La segunda fase del programa de recompra arrancó el 6 de mayo con un volumen de 11.200 millones de coronas —casi el triple de la primera, que cerró en mayo con 3.800 millones— y se extenderá hasta el 1 de febrero de 2027. A 13 de mayo, Novo Nordisk ya había adquirido títulos propios por valor de 4.170 millones de coronas, lo que eleva la autocartera al 0,7% del capital.
Cifras que sustentan la ofensiva
Los resultados del primer trimestre dan combustible a la operación. La facturación neta alcanzó los 96.800 millones de coronas danesas, con un beneficio operativo de 59.600 millones. El resultado operativo ajustado superó las previsiones de los analistas en unos 4.000 millones, hasta 32.860 millones. La unidad que agrupa Ozempic, Wegovy y Rybelsus generó 63.250 millones, aproximadamente el 65% de los ingresos totales del trimestre.
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El lanzamiento de la píldora de Wegovy en EE.UU. a principios de año ha sido el gran catalizador. Se han superado los dos millones de recetas acumuladas, con un ritmo semanal de 207.000. Solo en el primer trimestre se registraron 1,3 millones y los ingresos por esta presentación alcanzaron los 2.260 millones de coronas, casi el doble de lo que esperaban los analistas. La compañía ha elevado su previsión para 2026: ahora espera un descenso de ingresos y beneficio ajustado de entre el 4% y el 12% a tipos de cambio constantes, un rango más ajustado que el anterior.
Más allá de los GLP-1
La tubería de investigación no se detiene. En colaboración con Lexicon Pharmaceuticals, Novo Nordisk ha iniciado un ensayo de fase 1 con LX9851, un candidato oral contra la obesidad que inhibe la enzima ACSL5 y actúa sobre el metabolismo lipídico por una vía completamente diferente a las incretinas. El estudio cuenta con 96 participantes y los resultados están previstos para el primer trimestre de 2027. Lexicon ya ha recibido dos pagos por hitos de 10 millones de dólares cada uno, y el acuerdo contempla pagos totales de hasta 1.000 millones.
Sin embargo, los riesgos siguen sobre la mesa. Eli Lilly mantiene una presión competitiva intensa, los precios de los inyectables tradicionales se resienten y las incertidumbres regulatorias no se han disipado. La acción cotiza en torno a 38,24 euros, un 45% por debajo de su máximo de 52 semanas y con un descenso acumulado del 37% en el año. Pero la recuperación desde el suelo de finales de marzo —30,48 euros— es del 25%, señal de que el mercado empieza a descontar un punto de inflexión.
El verdadero examen será si los pacientes que han dado el salto a la píldora se convierten en recetas recurrentes sin erosionar los márgenes. Novo Nordisk ha marcado el 7 de junio como la próxima cita clave: en la conferencia de la Asociación Americana de Diabetes (ADA) presentará los avances de su cartera y la hoja de ruta estratégica.
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