Novo Nordisk: la EMA allana el camino a la pastilla Wegovy mientras Canadá impone una rebaja urgente

La farmacéutica danesa obtiene aprobación del CHMP para dos hitos de obesidad, pero debe aplicar descuentos en Ozempic en Canadá por fallo de patente. La acción cae un 14% en 2026.

La semana ha sido una montaña rusa para Novo Nordisk. El 22 de mayo, el comité de medicamentos de la Agencia Europea del Medicamento (CHMP) dio luz verde a dos hitos clave en la cartera de semaglutida: la tableta oral de 25 mg contra la obesidad –la primera de su clase en la UE si la Comisión Europea la ratifica– y la inyección de alta dosis Wegovy 7,2 mg, capaz de lograr una pérdida de peso media del 20,7% en 72 semanas según el ensayo STEP-UP. Apenas cuatro días después, la compañía danesa anunció un programa de descuentos en Canadá que pone de manifiesto la presión que ejercen los genéricos sobre su buque insignia, Ozempic.

La reacción bursátil fue tibia: el ADR cerró a 44,96 dólares, un 1,28% al alza, insuficiente para romper la tendencia bajista. La acción cotiza en torno a 38,26-38,70 euros, un 45% por debajo del máximo de doce meses de 70,13 euros. Desde enero acumula un descenso del 14%.

Patente perdida y descuentos exprés en farmacias canadienses

Un error en la solicitud de patente dejó a Novo Nordisk sin protección para Ozempic en Canadá, allanando el camino a los genéricos de GLP-1. Para evitarlo, la filial canadiense puso en marcha el 26 de mayo el programa “Extra Savings”: tarjetas de descuento válidas en todo el país salvo Quebec, que permitirán a los pacientes sin seguro privado ni público adquirir Ozempic al mismo precio que los genéricos a partir del 29 de mayo. Iain Graham, director de Novo Nordisk Canadá, justificó la medida como un intento de retener a los más de un millón de usuarios de semaglutida. El movimiento se produce justo cuando dos preparados genéricos de GLP-1 llegan a las farmacias canadienses.

No es el primer frente de precios que abre la farmacéutica. En noviembre de 2025 ya había anticipado recortes para Wegovy y Ozempic en los programas estadounidenses Medicare Part D y Medicaid, con efecto en 2026. En febrero de este año, los precios mayoristas de Wegovy cayeron un 50% y los de Ozempic un 35%.

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Pipeline hepático y pediátrico gana tracción

Entre el 27 y el 30 de mayo, Novo Nordisk presentará en el congreso anual de la Asociación Europea para el Estudio del Hígado nuevos datos sobre la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH), basados en los resultados positivos de la primera parte del estudio ESSENCE con semaglutida 2,4 mg, divulgados en noviembre de 2024. Además, el 23 de abril obtuvo resultados positivos de la fase 3a PIONEER TEENS con Rybelsus y Ozempic oral en niños y adolescentes con diabetes tipo 2. La compañía prevé solicitar la ampliación de indicación en Estados Unidos y la UE durante la segunda mitad de 2026.

El lanzamiento del Wegovy 7,2 mg en la UE está previsto para el tercer trimestre de 2026. La pastilla oral ya se comercializa en Estados Unidos y acumula una demanda creciente desde principios de año.

Cuentas mixtas y recompra activa

En el primer trimestre de 2026, los ingresos declarados crecieron un 32% a tipos de cambio constantes. Sin embargo, descontando una provisión relacionada con el programa de descuentos 340B en EE.UU., las ventas cayeron un 4%. A pesar de los precios realizados más bajos, Novo Nordisk elevó su previsión anual de crecimiento de ingresos ajustado a una horquilla de entre –4% y –12% a tipos de cambio constantes, apoyada en mayores expectativas para sus productos GLP-1.

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El programa de recompra de acciones por 15.000 millones de coronas danesas, lanzado el 4 de febrero, continúa su curso. Tras cerrar una primera fase a principios de mayo, arrancó una nueva el día 6. Hasta finales de abril, la compañía había adquirido más de 13 millones de acciones B a un precio medio de 256,48 coronas. El objetivo es reducir capital y atender los planes retributivos basados en acciones.

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