Novo Nordisk: El primer genérico de Ozempic aterriza en Canadá mientras la acción se hunde un 20% en el año
01.05.2026 - 15:11:04 | boerse-global.de
La presión sobre Novo Nordisk no da tregua. La farmacéutica danesa afronta una semana decisiva con dos frentes abiertos: la llegada del primer genérico de Ozempic a Canadá y la publicación de unos resultados trimestrales que se anticipan débiles. El mercado ya ha descontado parte del castigo: la acción acumula una caída cercana al 20% desde enero y cotiza en torno a los 36 euros, muy lejos de los máximos de 52 semanas.
Health Canada autoriza el primer competidor directo
La agencia sanitaria canadiense ha dado luz verde a Dr. Reddy's Laboratories para comercializar una versión genérica de Ozempic, el fármaco estrella de Novo Nordisk para la diabetes tipo 2. La autorización excluye expresamente a Wegovy, el tratamiento para la obesidad, cuyo mercado permanece acotado a la molécula original.
Canadá representa el segundo mercado mundial del principio activo semaglutida, y la expiración de la patente a principios de enero ha abierto la puerta a los imitadores. No será el único: Sandoz prevé lanzar su propia versión en junio, mientras Teva también ha presentado solicitud. La experiencia muestra que un solo genérico reduce el precio al 75% del original, y con tres competidores el descuento puede llegar al 65%.
Evan Seigerman, analista de BMO Capital Markets, considera este movimiento un test de mercado. Los inversores vigilarán de cerca cómo resiste el original frente a los genéricos, aunque el experto descarta una amenaza global inmediata: las patentes clave en Estados Unidos no expiran hasta principios de la década de 2030, lo que protege el principal mercado del grupo.
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Cuentas trimestrales bajo la lupa
El próximo 6 de mayo, antes de la apertura de Wall Street, Novo Nordisk presentará los resultados del primer trimestre. Las previsiones no invitan al optimismo. Los analistas anticipan una caída del beneficio por acción cercana al 16%, mientras que los ingresos podrían retroceder alrededor de un 8% interanual. El margen se resiente por el aumento de la competencia y la presión sobre los precios.
El consenso de mercado refleja una división profunda. Mientras Citi y Bernstein han rebajado recientemente su recomendación sobre el valor, otros analistas mantienen una visión positiva con un precio objetivo medio de casi 58 dólares por ADR. En el extremo opuesto, Morningstar sitúa el valor razonable en solo 18 dólares, frente a una cotización actual que duplica esa cifra.
Un dato técnico llama la atención: el RSI se sitúa en 23, lo que indica que la acción está técnicamente sobrevendida. Algunos inversores podrían interpretarlo como una oportunidad de entrada, aunque el escepticismo domina el corto plazo.
Recompra de acciones como ancla
Para contrarrestar el clima adverso, Novo Nordisk mantiene activo un programa de recompra de acciones por valor de 3.800 millones de coronas danesas. Esta tranche concluye el 4 de mayo, y hasta finales de abril la compañía ya había adquirido títulos por unos 3.400 millones de coronas. La operación forma parte de un plan más amplio de retorno al accionista.
La ciencia avanza mientras el mercado duda
En paralelo a la tormenta comercial, la cartera de investigación ofrece motivos para la esperanza. Novo Nordisk presentará 52 estudios en el Congreso Europeo de Obesidad que arranca el 12 de mayo en Estambul. El foco recaerá sobre el ensayo STEP-UP, que evalúa una versión de alta dosis de Wegovy con 7,2 miligramos de principio activo, dirigida a pacientes cuyo peso se estanca con las dosis estándar.
El compuesto CagriSema, que combina dos mecanismos de acción, también genera expectación. En una fase avanzada de estudio, casi el 92% de los participantes logró una reducción de peso de al menos el 5%. La FDA evalúa actualmente su autorización, con una decisión prevista para este mismo año.
Fuera del ámbito metabólico, el fármaco Etavopivat ha demostrado su eficacia en la anemia falciforme. Un ensayo de fase 3 reveló una reducción del 27% en las crisis dolorosas y duplicó casi el tiempo hasta el primer episodio respecto al placebo. Novo Nordisk prevé presentar las solicitudes de aprobación durante la segunda mitad del año.
Expansión comercial y señales de futuro
La compañía no descuida el acceso al mercado. En Reino Unido, el organismo NICE ha recomendado Wegovy para más de un millón de pacientes con enfermedades cardiovasculares. En Estados Unidos, Novo Nordisk ha lanzado un modelo de suscripción escalonada para pacientes que pagan de su bolsillo, con el objetivo de disipar las dudas sobre la asequibilidad del tratamiento.
El mercado espera con atención los datos de ventas de la versión oral de Wegovy, considerados un indicador adelantado de la posición competitiva futura. La presentación del 6 de mayo será la primera prueba de fuego para medir el impacto real del entorno de precios sobre el negocio principal de Novo Nordisk.
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