Novo Nordisk: El genérico de Ozempic ya es ley en Canadá y la acción se hunde un 41% en el año

Canadá autoriza la primera copia de semaglutida en un país del G7, hundiendo la acción de Novo Nordisk un 41% en el año, pese a avances en hemofilia A.

La presión sobre Novo Nordisk no da tregua. Mientras la compañía danesa celebraba un avance significativo en el tratamiento de la hemofilia A, el mercado castigaba sin piedad su cotización. El motivo: la primera autorización de un genérico de semaglutida en un país del G7. Canadá acaba de dar luz verde a la versión de Dr. Reddy's Laboratories, y el efecto dominó ya se deja sentir.

La acción cerró ayer en 34,55 euros, acumulando una caída cercana al 41% en los últimos doce meses. El indicador RSI, en 24,9 puntos, confirma que el título está técnicamente sobrevendido. Pero los inversores no encuentran consuelo en las lecturas técnicas: el negocio principal, el de los fármacos para la diabetes y la obesidad, se enfrenta a su mayor desafío desde el lanzamiento de Ozempic.

Canadá, el laboratorio de la competencia genérica

La autorización canadiense marca un hito regulatorio. Por primera vez, un país del G7 permite la comercialización de una copia directa de semaglutida, aunque inicialmente solo para el tratamiento de la diabetes, no para la pérdida de peso con Wegovy. El precio de referencia ya está fijado: un único genérico puede reducir el coste hasta el 75% del original, y cuando haya tres versiones disponibles, el descuento alcanzará el 35%.

Ese escenario se acerca a pasos agigantados. Ocho solicitudes adicionales están pendientes de revisión en las autoridades canadienses. Sandoz, por su parte, ya ha anunciado que lanzará su propia versión en junio. Para Novo Nordisk, que perdió la exclusividad del principio activo en Canadá el pasado enero, el reloj corre en contra.

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Analistas como Evan Seigerman, de BMO Capital Markets, consideran que, por ahora, el impacto es local. El fuerte blindaje de patentes en Estados Unidos protege el mercado más rentable de la compañía. Sin embargo, el precedente canadiense se suma a lo ocurrido en India, donde las primeras copias de semaglutida ya están en el mercado desde marzo y Novo Nordisk se vio forzada a recortar precios de forma drástica.

Un avance en hemofilia que no calma a los inversores

En medio de la tormenta, Novo Nordisk presentó datos prometedores de su fármaco Denecimig para la hemofilia A. Los resultados del ensayo de fase 3 mostraron una reducción del 99% en la tasa de hemorragias con una dosis mensual. Además, el tratamiento superó a las terapias preventivas actuales, con una mejora del 43% en la reducción de sangrados.

La compañía ya solicitó la aprobación en Estados Unidos el pasado septiembre. El movimiento estratégico cobra relevancia en un momento en que el mercado de enfermedades raras atrae grandes inversiones: esta misma semana, la Chiesi Group adquirió al especialista KalVista por 1.900 millones de dólares.

Pero estos avances no logran desviar la atención del núcleo del problema. Mientras la FDA estadounidense daba luz verde a una nueva píldora diaria para la obesidad de un competidor directo, el mercado interpreta que el dominio de Novo Nordisk en el segmento metabólico se erosiona por ambos flancos.

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Las cifras que marcarán el próximo movimiento

El calendario traerá nuevos catalizadores en las próximas semanas. El 6 de mayo, Novo Nordisk publicará los resultados del primer trimestre. Los analistas proyectan un beneficio por acción de 0,87 dólares. Ese mismo mes, del 12 al 16 de mayo, el Congreso Europeo de Obesidad en Estambul será el escenario donde la compañía presentará nuevos datos clínicos de Wegovy, centrados en salud cardiovascular y femenina.

Mientras tanto, el programa de recompra de acciones, autorizado por hasta 15.000 millones de coronas danesas, intenta poner un suelo al desplome bursátil. Pero la pregunta que flota en el aire es si ese colchón será suficiente para contener la marea genérica que se avecina.

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