Nike: La recuperación se aleja en el horizonte financiero

Nike supera estimaciones en Q3, pero su pronóstico de caída de ventas y presión de aranceles en China desploma las acciones. La recuperación se retrasa.

Los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 de Nike presentaron una dualidad que ha desconcertado al mercado. Aunque la compañía superó las estimaciones de los analistas para el periodo terminado en febrero, sus previsiones para el último cuarto del año han actuado como un balde de agua fría, alejando las esperanzas de un giro rápido en la situación. La combinación de un desempeño débil en China y la presión de los aranceles comerciales está prolongando el camino hacia la estabilización.

Un tercer trimestre con luces y sombras

Analizando en detalle los datos reportados, el desempeño reciente no carece de puntos positivos. La firma de ropa deportiva logró unos ingresos de 11.280 millones de dólares, una cifra que, si bien refleja un estancamiento, consiguió superar las expectativas del consenso. El beneficio por acción también sorprendió favorablemente, situándose en 0,35 dólares. Geográficamente, se observó un rayo de esperanza en Norteamérica, su mercado principal, que retomó el crecimiento con un avance del 3%. Sin embargo, este dato contrasta con la evolución de sus canales de venta: el negocio directo al consumidor retrocedió un 4%, mientras que la venta al por mayor creció un 5%. Un dato especialmente negativo fue el desplome del 35% en los ingresos de su marca Converse, lastrando el resultado global.

La tormenta perfecta: pronóstico débil y presión de costes

El verdadero golpe para los inversores llegó con la guía para el cuarto trimestre. La dirección anticipa ahora una caída en los ingresos de entre el 2% y el 4%, un pronóstico muy por debajo del crecimiento del 1,9% que esperaba Wall Street. Este pesimismo tiene dos orígenes claros. En primer lugar, el mercado chino, donde las ventas ya cayeron un 7% en el tercer trimestre, se prevé que se contraiga aproximadamente un 20% en el actual. En segundo lugar, el aumento de los aranceles está erosionando la rentabilidad de manera tangible. De hecho, la presión fue evidente en el margen bruto del último trimestre, que se redujo 130 puntos básicos, hasta el 40,2%.

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La paciencia se convierte en la nueva virtud para los accionistas

La reacción del mercado fue inmediata y severa, con una caída de más del 8% en la cotización tras el cierre. Con un precio final de 45,73 euros, el valor se mantiene apenas por encima de su mínimo anual de 44,64 euros, registrado a finales de marzo. Este escenario confirma que el plan de recuperación impulsado por el CEO Elliott Hill necesitará más tiempo del inicialmente previsto. La propia compañía ha señalado que una mejora significativa en los márgenes brutos no será visible hasta el segundo trimestre del año fiscal 2027, lo que exige a los inversores mantener una perspectiva de largo plazo.

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