Nike: La esperada recuperación se atasca y la paciencia de Wall Street se agota
08.04.2026 - 05:14:27 | boerse-global.de
El desplome de las acciones de Nike a mínimos de una década a principios de abril dejó pocas dudas: el camino hacia la recuperación es más lento y complicado de lo previsto. Los últimos resultados trimestrales y, sobre todo, unas perspectivas decepcionantes han reavivado las preocupaciones de los inversores, confirmando que el tan ansiado turnaround se retrasa.
Un análisis detallado de los resultados del tercer trimestre
Para el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2026, la multinacional deportiva reportó unos ingresos de 11.300 millones de dólares. Esta cifra se mantiene estable en términos nominales respecto al mismo periodo del año anterior, pero ajustada por efectos cambiarios, supone un descenso del 3%. En el lado positivo, el beneficio por acción fue de 0,35 dólares, superando las estimaciones consensuadas por los analistas, que se situaban en 0,29 dólares.
Sin embargo, otros indicadores pintan un panorama menos halagüeño. El beneficio neto se desplomó un 35%, hasta los 500 millones de dólares. Paralelamente, el margen bruto se contrajo 130 puntos básicos, situándose en el 40,2%, una presión atribuida principalmente al incremento de los aranceles en la región de Norteamérica.
No obstante, el verdadero golpe para el mercado llegó con las previsiones para el trimestre en curso. La dirección de la compañía anticipa una caída de los ingresos en el cuarto trimestre de entre un 2% y un 4% interanual. Esta proyección contrasta radicalmente con la expectativa de crecimiento de casi un 2% que mantenían los analistas, generando una brecha de confianza considerable.
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El mercado chino, la principal piedra en el zapato
La situación en Greater China emerge como el foco de mayor preocupación. Nike prevé para este mercado una reducción de ventas de aproximadamente un 20% en el cuarto trimestre, lo que supondría el sexto trimestre consecutivo de caídas. La competencia de marcas locales gana fuerza en un contexto de enfriamiento del consumo interno. Los datos del tercer trimestre ya mostraban una contracción del 7% en términos reportados.
La reacción de los analistas: revisiones a la baja
La paciencia en Wall Street parece haberse agotado. A raíz de estos datos, firmas de primer nivel como Goldman Sachs, JPMorgan y Bank of America rebajaron su recomendación sobre la acción a "Neutral" a principios de abril. Los analistas de JPMorgan fueron más allá y retrasaron su previsión sobre el momento en que Nike podría alcanzar un margen operativo del 10% hasta el ejercicio fiscal 2029, un año más tarde de lo estimado anteriormente.
El consejero delegado, Elliott Hill, reconoció que el proceso de transformación y reajuste de la empresa está tomando más tiempo del deseado. Como parte de este cambio de estrategia, Nike está reorientando su enfoque hacia el canal mayorista. Muestra de ello es que en el último trimestre, los ingresos por wholesale crecieron un 5%, hasta los 6.500 millones de dólares. En contraste, el negocio directo al consumidor (DTC) se redujo un 4% (4.500 millones) y las ventas a través del canal digital cayeron un 9%.
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Un dato que destaca en medio de la adversidad es la compra personal de acciones que realizó el propio Hill en diciembre de 2025. El directivo adquirió alrededor de 16.400 títulos a un precio medio de 61,10 dólares, una muestra de confianza personal que, no obstante, se encuentra muy lejos de los niveles actuales. La cotización, que ronda los 36 euros, ha perdido aproximadamente un 32% desde enero, consolidándose como una de las peores actuaciones dentro del índice S&P 500.
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