Nike Enfrenta un Crucial Proceso de Reestructuración

El gigante del sportswear, Nike, se encuentra inmerso en un complejo periodo de transformación. La compañía debe navegar simultáneamente una renovación de su alta dirección, una investigación por un posible ciberataque y un persistente debilitamiento de su rentabilidad, factores que ejercen una presión significativa sobre sus resultados y su cotización bursátil.

Los resultados del segundo trimestre fiscal, publicados el 18 de diciembre, revelan una situación dual. Por un lado, los ingresos se mantuvieron estables en 12.430 millones de dólares, superando ligeramente las estimaciones. Por otro, la línea de ganancias mostró una clara erosión: el beneficio neto cayó un 32%, situándose en 0.800 millones de dólares, mientras que las ganancias por acción diluidas fueron de 0.53 dólares, también un 32% inferiores al año anterior.

Esta contracción de la rentabilidad opera en un contexto de desafíos regionales específicos. El mercado de Greater China, antaño un motor de crecimiento, registró en el último trimestre una caída del 20% en las ventas de calzado, marcando su sexto descenso consecutivo. Analistas de RBC Capital Markets, que mantuvieron su calificación "Outperform" pero recortaron su precio objetivo de 85 a 78 dólares el 6 de enero, citan precisamente la persistente debilidad en China, junto a los problemas de la marca Converse y la presión de los aranceles estadounidenses sobre los márgenes, como principales factores de preocupación.

Relevo Generacional en la Alta Dirección

En respuesta a estos retos, Nike ha anunciado una reordenación de su equipo directivo senior en tres regiones clave, efectiva a partir del 2 de febrero:

• EMEA (Europa, Oriente Medio y África): Carl Grebert se jubila tras una trayectoria de casi tres décadas en la empresa. Su sucesor será César García, quien asumirá como Vicepresidente y Director General.
• Greater China: Angela Dong, con más de 20 años en la compañía, abandona su puesto. Será reemplazada por Cathy Sparks.
• APLA (Asia-Pacífico y América Latina): Cristin "Crissy" Campbell tomará el cargo de Vicepresidenta y Directora General de forma interina.

Este reajuste, particularmente sensible en el caso chino, busca inyectar nuevo liderazgo en momentos de clara presión comercial.

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La Amenaza de un Ciberincidente

A las dificultades operativas se suma un potencial riesgo de ciberseguridad. El 23 de enero, el nombre de Nike apareció listado en la página del grupo de ransomware conocido como "World Leaks" (anteriormente "Hunters International"), especializado en la extorsión doble: robo de datos y posterior demanda de rescate bajo amenaza de publicación.

La empresa confirmó a los medios que está investigando un posible incidente de seguridad, subrayando que toma la protección de la información "muy en serio" y está evaluando activamente la situación.

La Estrategia de Recuperación y la Perspectiva de Valoración

El Director Ejecutivo, Elliott Hill, ha delineado las prioridades para el año fiscal en curso. El plan de turnaround se centra en reajustar el negocio de modelos clásicos ("Classics"), reposicionar Nike Digital como una plataforma premium definida, ampliar y equilibrar la oferta de productos y fortalecer las alianzas con los socios minoristas.

Este cambio de rumbo es necesario tras el periodo pandémico, donde el énfasis en los clásicos y la venta directa dejó al descubierto vulnerabilidades con la normalización del consumo. Los analistas anticipan que este proceso llevará tiempo, proyectando incluso una caída del 28% en las ganancias por acción para el año fiscal 2026.

Desde el punto de vista bursátil, la valoración de Nike se ha moderado considerablemente. Su ratio precio-venta ronda actualmente el 2, muy por debajo de la media histórica de la última década, situada en 3,5. Con un precio de cierre de 64,90 dólares el 23 de enero, la acción cotiza un 64% por debajo de su máximo histórico de noviembre de 2021. No obstante, RBC Capital Markets mantiene una visión a largo plazo, estimando que la empresa podría alcanzar un beneficio por acción de aproximadamente 3 dólares para el año fiscal 2028.

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