Nike: compras de la cúpula no evitan el descalabro bursátil ni la tormenta judicial

La acción de Nike cae a 42 dólares, lastrada por ingresos planos, hundimiento del 35% del beneficio, una demanda colectiva por aranceles y una caída del 20% en China.

La cotización de Nike se ha desplomado hasta los 42,02 dólares, su nivel más bajo en doce años. En euros, el título ronda los 36,48 euros, apenas un 1% por encima del mínimo de 52 semanas. Las pérdidas acumuladas en 2026 alcanzan ya el 32,44%, y nada parece frenar la sangría: ni la reciente adquisición de acciones por parte del consejo de administración ni una estrategia de reestructuración que promete recortar 1.400 empleos.

El último informe trimestral refleja un estancamiento preocupante. Los ingresos se mantuvieron planos en 11.300 millones de dólares, pero el beneficio neto se hundió un 35%, hasta 520 millones. El beneficio por acción pasó a 0,35 dólares, superando por poco las previsiones, pero lastrado por unos márgenes que no dejan de estrecharse. La bruta cayó al 40,2% y la neta, al 4,6%. La causa: descuentos agresivos, un mix de producto menos rentable y una demanda internacional que ya no impulsa como antes.

La sombra de una demanda colectiva por los aranceles

El frente legal añade otra capa de incertidumbre. En febrero de 2026, el Tribunal Supremo de EE.UU. declaró ilegales ciertos aranceles a la importación. Nike habría recibido alrededor de 1.000 millones de dólares en devoluciones, pero según una demanda colectiva presentada en Portland, la compañía no trasladó ese alivio a los consumidores. Al contrario: subió los precios de los zapatos entre 5 y 10 dólares y los de la ropa varios dólares más. Los demandantes exigen su parte del reembolso, y los analistas temen que un posible acuerdo judicial erosione aún más los márgenes.

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Mientras tanto, el consejo intenta enviar señales de confianza. El consejero delegado, Elliott Hill, adquirió 23.660 acciones a un precio medio de 42,27 dólares. El consejero Robert Swan también compró en los niveles más bajos de la última década. Pero el mercado no se ha inmutado: la avalancha de recortes de objetivos por parte de la banca de inversión ha sido contundente. Goldman Sachs rebajó su recomendación a neutral y fijó un precio objetivo de 52 dólares; Wells Fargo lo situó en 45 dólares, y China Renaissance en 50,30 dólares.

China ya no es el motor de antaño

La debilidad en la región de Gran China y Taiwán es otra losa. Nike espera una caída de las ventas del 20% para el trimestre en curso, mientras que en los últimos tres trimestres los ingresos allí se situaron un 28% por debajo del nivel de hace cinco años. Competidores locales como Anta y Li-Ning están ganando terreno, erosionando la relevancia cultural y comercial de la marca estadounidense en un mercado que fue su motor de crecimiento.

Para contrarrestar el declive, Hill ha lanzado la estrategia "Sport Offense", que busca devolver a Nike su esencia deportiva. Complementariamente, la compañía apuesta por colaboraciones locales para atraer al consumidor de estilo de vida, como el lanzamiento previsto en mayo de una edición especial del Air Force 1 junto a la marca japonesa TUNE.

El dividendo, en el punto de mira

Nike mantiene una racha de 24 años consecutivos aumentando su dividendo, que actualmente es de 0,41 dólares por acción y trimestre. Pero con el beneficio neto cayendo un 35% y la rentabilidad bajo mínimos, la sostenibilidad de la política de retribución empieza a cuestionarse. Si la tendencia no se revierte, la generosa rentabilidad por dividendo podría convertirse en un lastre en lugar de un soporte. La cita con el próximo ex-dividendo está fijada para junio de 2026.

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