Newmont: Un año récord precede a un horizonte más moderado
24.02.2026 - 04:50:57 | boerse-global.de
La minera de oro Newmont Mining presentó el 19 de febrero de 2026 sus resultados correspondientes al cuarto trimestre, dejando un balance de luces y sombras para los inversores. Si bien cerró un 2025 excepcional con cifras históricas, las previsiones para el ejercicio en curso apuntan a una producción menor y costes más elevados, planteando dudas sobre el ritmo futuro.
Un ejercicio 2025 para enmarcar
El año pasado se consolidó como extraordinario para la compañía. Generó un flujo de caja libre sin precedentes de 7.300 millones de dólares estadounidenses. Este robusto desempeño financiero le permitió reducir su deuda neta en 3.400 millones, alcanzando una posición de caja neta positiva de 2.100 millones.
En el plano operativo, la producción de oro se situó en 5,9 millones de onzas, con unos costes integrales de sostenimiento (AISC) de 1.358 dólares por onza. Además, extrajo 28 millones de onzas de plata y 135.000 toneladas de cobre. El retorno para los accionistas fue significativo, con 3.400 millones distribuidos entre dividendos y recompra de acciones.
El foco se desplaza al presente: expectativas a la baja para 2026
El panorama para el año actual contrasta con el anterior. La guía de producción de oro se ha revisado a la baja, con una previsión de aproximadamente 5,3 millones de onzas, lo que supone un descenso cercano al 10%. Paralelamente, se anticipa un aumento de los costes, con los AISC rondando los 1.680 dólares por onza, un 24% superiores.
Los desembolsos de capital seguirán siendo cuantiosos. Están presupuestados unos 1.950 millones para gastos de mantenimiento y otros 1.400 millones dedicados a proyectos de desarrollo. Una carga fiscal sustancial también afectará al flujo de caja a principios de año; solo para el primer trimestre de 2026, la empresa prevé pagos por impuestos que superan los mil millones de dólares.
Otra decisión estratégica ha llamado la atención: el proyecto Yanacocha Sulfides ha sido pospuesto sine die. Este movimiento ha tenido un impacto contable, trasladando alrededor de 4,5 millones de onzas de oro de la categoría de reservas probadas y probables a la de recursos medidos e indicados. En un contexto de precios altos, Newmont ha elevado el precio interno del oro utilizado para calcular sus reservas a 2.000 dólares la onza.
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Dividendos estables en medio de un análisis más cauto
A pesar del pronóstico menos dinámico, la compañía mantiene su compromiso con la remuneración al accionista. La dividendo base anual se mantendrá en 1.100 millones de dólares. Para el trimestre en curso, se ha declarado un pago de 0,26 dólares por acción, con fecha de cobro a finales de marzo de 2026. El programa de recompra de acciones también sigue vigente.
La recepción por parte de los analistas ha sido mixta. Un informe publicado en Seeking Alpha el 24 de febrero rebajó su recomendación para la acción de "Compra Fuerte" a "Compra", argumentando que los excelentes resultados de 2025 ya estaban descontados por el mercado y que la perspectiva para 2026 es más moderada.
No todas las noticias operativas son cautelares. El proyecto Ahafo North, en Ghana, ha iniciado oficialmente su fase de producción comercial. Se espera que esta mina contribuya con más de 300.000 onzas de oro durante el presente año.
En los mercados, la acción de Newmont ha registrado una revalorización superior al 150% en los últimos doce meses, cotizando actualmente a 105,44 EUR. Tras marcar un máximo histórico a finales de enero en 105,50 EUR, el título ha experimentado cierta corrección. El mensaje que dejan las cifras es claro: la salud financiera es sólida, pero la producción se contrae. El dilema para los inversores reside ahora en determinar si esta desaceleración es un fenómeno pasajero o el inicio de una etapa de crecimiento más contenido para el gigante dorado.
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