Newmont: Un año de transición antes del repunte

Newmont proyecta un 2026 complejo con menor producción y costes más altos, pero mantiene su dividendo y recompras. La clave será la conferencia del 23 de abril.

El gigante mundial de la extracción de oro, Newmont Mining, ha delineado un ejercicio fiscal complejo para 2026, marcado por una producción a la baja y presiones en los costes. Sin embargo, la compañía mantiene su compromiso con la remuneración al accionista y las inversiones estratégicas. La próxima conferencia de resultados del 23 de abril se anticipa clave para que los inversores evalúen el impacto inicial de este plan.

Un horizonte de crecimiento a partir de 2027

La estrategia corporativa pasa por un año deliberadamente ajustado. La previsión de producción de oro para el ejercicio en curso se sitúa en aproximadamente 5,3 millones de onzas, un descenso respecto a los 5,9 millones del año anterior. Esta reducción responde a una planificación minera intencionada y a la venta de activos no centrales. La propia dirección de Newmont ha identificado 2026 como el punto de inflexión o "talsohle", proyectando un retorno al crecimiento a partir de 2027.

Este escenario viene acompañado de un incremento en los costes integrales de sostenimiento (AISC), que se estiman en 1.680 dólares por onza. Dos factores explican este aumento: los mayores pagos por regalías derivados del alza del precio del oro y un volumen sustancialmente mayor de inversiones en mantenimiento.

Firmeza en la política de capital y proyectos

A pesar de este periodo de transición operativa, la distribución de capital a los accionistas sigue siendo una prioridad. La compañía mantiene un dividendo anual que implica un desembolso de 1.100 millones de dólares. Paralelamente, ejecuta un programa de recompra de acciones por valor de 6.000 millones de dólares, del cual quedaban disponibles unos 2.400 millones a finales de febrero. El objetivo de estas medidas es apuntalar el valor por título.

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En los mercados, la acción de Newmont cotiza actualmente en 93,65 euros, tras una corrección de casi un 15% en los últimos 30 días. No obstante, en una perspectiva a doce meses, el valor aún acumula una revalorización superior al 100%.

La inversión en el negocio no se detiene. Cerca de 3.400 millones de dólares se destinan al mantenimiento y desarrollo de proyectos cruciales. Una parte significativa de esta cifra está asignada a trabajos en las instalaciones de relaves en las minas australianas de Cadia y Boddington, así como a proyectos de expansión.

Solidez financiera y un contencioso pendiente

Financieramente, Newmont cerró el último ejercicio con una posición de liquidez neta sólida de 2.100 millones de dólares. Sin embargo, un elemento de incertidumbre procede del conflicto latente con su competidor Barrick Gold en torno a la empresa conjunta Nevada Gold Mines. La declaración formal de incumplimiento emitida por Newmont en febrero añade una capa de complejidad a las operaciones en la región.

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La llamada de resultados del 23 de abril proporcionará los primeros datos concretos sobre cómo la combinación de menores volúmenes de producción y costes más elevados ha impactado en los márgenes durante el primer trimestre del año. Los inversores buscarán confirmaciones de que la estrategia a largo plazo sigue su curso.

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