Newmont se enfrenta a un primer trimestre complejo antes de la publicación de resultados

Newmont reporta el 23 de abril. EPS estimado sube 66%. Análisis del contexto del oro, desafíos operativos y estrategia financiera de la minera.

El próximo 23 de abril, tras el cierre del mercado estadounidense, Newmont Mining hará públicos sus estados financieros correspondientes al primer trimestre de 2026. El consenso entre los analistas apunta a un beneficio por acción (EPS) de 2,37 dólares, lo que supondría un incremento aproximado del 66% en comparación con el mismo periodo del ejercicio anterior. La compañía llega a esta cita con un balance sólido, aunque varios factores a corto plazo podrían ensombrecer el informe.

El contexto del oro: volatilidad y perspectivas alcistas

El mercado del oro vivió una notable volatilidad en marzo. Tras caer a mínimos de cuatro meses por debajo de los 4.100 dólares la onza el día 23, el metal precioso se recuperó con fuerza para cerrar el mes alrededor de los 4.598 dólares. Esta subida se vio impulsada, en parte, por la decisión del presidente Trump de extender la suspensión de ataques contra instalaciones energéticas iraníes.

Las previsiones de las principales entidades financieras para el conjunto de 2026 mantienen un tono optimista. JPMorgan anticipa un precio de 6.300 dólares para final de año, UBS lo sitúa en 6.200 dólares, y Wells Fargo en un rango entre 6.100 y 6.300 dólares. Goldman Sachs ofrece una proyección más conservadora, de 5.400 dólares. Este escenario favorable se sustenta también en la demanda institucional: durante 2025, los bancos centrales adquirieron aproximadamente 863 toneladas de oro, un volumen que no se registraba desde 2022.

Los desafíos operativos de Newmont

Pese al robusto entorno del commodity, el primer trimestre del año presenta retos específicos para el gigante minero. Se anticipa una presión significativa en el flujo de caja debido a elevados pagos de impuestos. Además, el joint venture Nevada Gold Mines continúa arrastrando problemas operativos sin resolver. A estos factores se suma un punto bajo planificado en el calendario de producción para el año en curso.

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Estos obstáculos contrastan con el excelente desempeño del año anterior. En 2025, Newmont generó un récord de flujo de caja libre de 7.300 millones de dólares, lo que le permitió reducir su deuda en 3.400 millones. Para el ejercicio completo de 2026, la empresa mantiene el objetivo de producir 5,3 millones de onzas de oro, concentrando alrededor del 52% de esta cifra en el segundo semestre.

Estrategia de inversión y control de costes

La disciplina financiera y el crecimiento futuro son pilares clave de la estrategia anunciada. Newmont ha establecido sus costes totales de sostenimiento (AISC) para 2026 en aproximadamente 1.680 dólares por onza. En cuanto a inversiones, el presupuesto asciende a 1.950 millones de dólares para proyectos en curso y 1.400 millones para nuevas iniciativas.

La exploración también recibe un impulso importante, con una dotación de 240 millones de dólares. Los focos principales de esta inversión serán los proyectos Merian, Cerro Negro y Ahafo South, destinados a asegurar la cartera de activos a largo plazo.

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Como único productor de oro incluido en el índice S&P 500, la presentación de resultados del 23 de abril supone un examen crucial para Newmont. La confirmación de que los objetivos anuales siguen siendo viables, a pesar de un inicio de año complicado, sería un potente catalizador para reforzar la confianza del mercado y las tesis alcistas de los analistas.

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