Newmont: La estrategia tras el repunte bursátil

El gigante del oro, Newmont Mining, atraviesa un momento de transformación estratégica. Tras un ejercicio 2025 excepcional en los mercados, la compañía está optimizando su cartera de participaciones y manteniendo su compromiso con los dividendos, todo mientras se prepara para un relevo en la dirección. La clave ahora es ver cómo convierte este momento de récord en una ventaja estructural duradera.

El año 2025 ha sido extraordinario para la cotización de Newmont. Desde enero, el valor de la acción se ha más que duplicado, registrando una subida superior al 130% en euros. En la ventana de doce meses, la revalorización ronda el 140%. Este movimiento no solo refleja la fortaleza del precio del oro, cerca de sus máximos históricos, sino también un potente apalancamiento operativo.

Los resultados del tercer trimestre respaldan este impulso. Newmont superó con claridad las expectativas de los analistas, con un beneficio por acción de 1,71 dólares estadounidenses. Los ingresos ascendieron a 5.520 millones de dólares, impulsados por los precios metálicos más altos y las sinergias de la integración de Newcrest.

La salud del balance es, quizás, el dato más robusto. Al cierre del trimestre, la empresa contaba con 5.600 millones de dólares en efectivo y una deuda neta prácticamente nula. Esta solvencia financiera, poco común en el sector, la posiciona como un vehículo preferente para el capital institucional que busca cubrirse frente a la desvalorización de las monedas fiduciarias, en un contexto de fuertes compras de oro por parte de los bancos centrales y tensiones geopolíticas.

Reordenación del portafolio y política de dividendos

En línea con su estrategia de enfocarse en lo esencial, Newmont ha iniciado la venta de participaciones no centrales. Esta semana confirmó la enajenación de un paquete accionarial en Fuerte Metals Corporation. La operación implica aproximadamente 6,77 millones de acciones de Fuerte, a un precio de 4,35 dólares canadienses cada una, generando unos ingresos brutos de 29,5 millones de CAD (unos 21 millones de dólares estadounidenses). Con esta venta, su participación en este explorador júnior disminuye del 24% a alrededor del 19,5%.

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El objetivo es claro: liberar capital. Los recursos obtenidos se pueden utilizar para reforzar aún más un balance ya sólido o para invertir en sus minas Tier-1, los activos más rentables y estratégicos a largo plazo.

Paralelamente, la compañía mantiene su política de retribución al accionista. Acaba de efectuar el pago del último dividendo trimestral, que asciende a 0,25 dólares por acción. Aunque el fuerte aumento de la cotización ha reducido el rendimiento por dividendo a aproximadamente un 1%, la constancia del pago subraya la generación robusta de flujo de caja en el entorno actual del mercado aurífero.

Perspectivas y relevo en la cúpula

La mirada comienza a dirigirse hacia 2026, año que traerá un cambio significativo en el liderazgo. El actual consejero delegado, Tom Palmer, pasará el testigo a Natascha Viljoen, quien asumirá la dirección en enero. Viljoen hereda una empresa en una posición de fuerza, con alta rentabilidad, una estructura financiera muy sólida y un mercado del oro con vientos estructurales favorables.

No obstante, el desafío es considerable. Deberá demostrar su capacidad para mantener la disciplina en costes, continuar la integración de los activos de Newcrest y sostener el enfoque en las minas de primer nivel, traduciendo los márgenes récord actuales en ventajas competitivas sostenibles.

Desde un punto de vista técnico, la acción parece estar en una fase de consolidación tras la fuerte subida. Con una cotización actual de 88,70 euros y una ganancia del 18% en los últimos 30 días, se mantiene claramente por encima de sus medias móviles de 50 días (77,10 euros) y de 200 días (61,16 euros), confirmando la tendencia alcista a largo plazo. Sin embargo, un RSI de 35,6 indica que el título se ha enfriado tras la rally y ya no presenta condiciones de sobrecompra a corto plazo. El próximo año será crucial para evaluar cómo maneja la nueva dirección el equilibrio entre inversiones, ajustes en el portafolio y la devolución de capital a los accionistas.

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