Newmont alcanza máximos históricos impulsada por el oro y una sólida operativa

Las acciones de Newmont Mining, el mayor productor de oro del mundo, han marcado un nuevo máximo en los últimos 52 semanas, situándose en los 100,25 dólares. Este repunte, que contrasta con una subida del 17% del S&P 500, se enmarca en una revalorización anual cercana al 140% y está respaldado por fundamentos operativos robustos y un contexto macroeconómico favorable.

El catalizador inmediato ha sido la tercera reducción de tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. este año, efectiva el 10 de diciembre. Esta política monetaria, al disminuir el atractivo de la renta fija, ha impulsado la demanda de activos refugio. Como resultado, el precio del oro superó la barrera de los 4.000 dólares por onza, creando un viento de cola directo para las empresas del sector.

Los analistas mantienen perspectivas mayoritariamente positivas

El sentimiento en Wall Street sigue siendo predominantemente alcista, aunque con matices. Recientemente, el analista Daniel Major de UBS revisó al alza su precio objetivo para la acción, pasando de 105,50 a 125 dólares, argumentando una demanda sostenida tanto de bancos centrales como de inversores privados. Jefferies, por su parte, reiteró su recomendación de compra con un objetivo de 120 dólares.

No obstante, existen opiniones más cautelosas. BNP Paribas Exane rebajó su calificación para Newmont de "Outperform" a "Neutral" el 5 de diciembre, estableciendo un precio meta de 97 dólares. Su tesis se centra en identificar mayores oportunidades en otros segmentos del mercado de materias primas para el año 2026. El consenso promedio del mercado se sitúa en un objetivo de aproximadamente 107 dólares con una recomendación de "Compra Moderada".

Fundamentos sólidos: más allá de la coyuntura

El avance de la cotización no se sustenta únicamente en factores externos. Los resultados financieros del tercer trimestre de 2025 evidencian una salud operativa excepcional:
- Free Cash Flow: La compañía generó 1.600 millones de dólares, registrando su cuarto trimestre consecutivo por encima de los mil millones.
- Ingresos: Aumentaron un 20%, hasta los 5.520 millones de dólares.
- Beneficio por acción: Superó las estimaciones de los analistas en 27 céntimos.

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Otras métricas operativas clave del Q3 2025:
- Producción de oro: 1,4 millones de onzas.
- Producción de cobre: 35.000 toneladas.
- Reducción de deuda en 2025: 3.400 millones de dólares.
- Deuda neta: Próxima a cero.
- Programa de recompra de acciones: 2.100 millones de dólares.

La disciplina en costes también es palpable, con una reducción de 160 millones de dólares en el pronóstico anual para gastos generales y de exploración.

Proyectos estratégicos y relevo en la dirección

En el ámbito operativo, el proyecto Ahafo North en Ghana inició su producción comercial en octubre. Se espera que esta mina aporte entre 275.000 y 325.000 onzas de oro anuales durante los próximos 13 años.

Paralelamente, la empresa prepara un cambio histórico en su liderazgo. El actual Consejero Delegado, Tom Palmer, traspasará el cargo a Natascha Viljoen, hasta ahora Directora de Operaciones (COO), a finales de año. Viljoen se convertirá así en la primera mujer en dirigir la compañía en sus más de cien años de historia.

Perspectivas: la mirada puesta en el oro

Newmont ha confirmado su guía de producción para 2025, que se mantiene en un rango de 5,6 a 5,9 millones de onzas de oro. La próxima publicación de resultados trimestrales está prevista para el 19 de febrero de 2026.

El principal factor que determinará si la rally continúa será, sin duda, la evolución del precio del oro. Este mantiene su sensibilidad a las decisiones de la Fed, las tensiones geopolíticas y el nivel de compras por parte de los bancos centrales, variables que los inversores en Newmont deberán seguir de cerca.

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