Netflix: Una jugada maestra que revaloriza su acción
28.02.2026 - 14:55:15 | boerse-global.de
La acción de Netflix protagonizó uno de sus mayores avances en sesión reciente, impulsada por una decisión estratégica que ha sido aplaudida en Wall Street. El pasado 27 de febrero, el título se disparó un 12,8%, cerrando la jornada a 93,23 dólares. Este movimiento alcista tuvo un catalizador claro: la retirada de la puja por Warner Bros. Discovery, que le reportó una compensación de 2.800 millones de dólares.
La dirección de la compañía, encabezada por los co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters, decidió poner fin a meses de negociaciones. Este paso atrás, lejos de ser visto como una derrota, ha sido interpretado por el mercado como un ejercicio de prudencia financiera. Mientras Netflix se retiraba con una sustanciosa indemnización, el consorcio Paramount Skydance Corp. se alzaba con la adjudicación de Warner Bros. Discovery tras una oferta valorada en 111.000 millones de dólares.
Los motivos de una retirada calculada
El interés de Netflix por el estudio y su división de streaming se materializó en diciembre con una oferta de 27,75 dólares por acción, lo que suponía un acuerdo por valor de 82.700 millones de dólares. Sin embargo, la contrapropuesta de Paramount esta semana, elevando la oferta a 31 dólares por acción e incluyendo el negocio de cable —en declive—, cambió las reglas del juego.
Para la alta dirección de Netflix, aquel nuevo umbral era inaceptable. "La transacción que habíamos negociado habría creado valor para los accionistas y presentaba una vía clara para la aprobación regulatoria", explicaron en un comunicado conjunto. "Pero siempre hemos mantenido disciplina financiera. Al precio necesario para superar la última oferta de Paramount, la operación dejaba de ser atractiva desde el punto de vista económico".
El ingreso de los 2.800 millones de dólares por la cláusula de salida fortalecerá inmediatamente el balance. La empresa anunció, además, la reanudación de su programa de recompra de acciones y reiteró su compromiso con las inversiones planificadas en contenido, que ascienden a 20.000 millones de dólares.
El respaldo unánime del análisis financiero
La comunidad analítica ha respaldado sin fisuras la decisión. Laurent Yoon, de Bernstein, calificó la retirada como un movimiento inteligente, negando que se trate de un revés. Por su parte, Huber Research mejoró su recomendación sobre la acción de Neutral a Overweight, argumentando que se tomó "la decisión correcta".
Los analistas de KeyBanc aportaron otro ángulo crucial: señalaron que la fusión entre Paramount y Warner se enfrentará a importantes obstáculos antimonopolio. De fracasar dicho proyecto, Netflix podría tener una segunda oportunidad para adquirir Warner Studios y HBO Max en el futuro, posiblemente en condiciones más ventajosas.
La intensidad de la jornada del 27 de febrero quedó reflejada en el volumen de negociación, que alcanzó los 88,18 millones de títulos, casi el doble del promedio diario de 47,06 millones.
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Cimientos operativos sólidos y diversificación
La posición operativa de Netflix es robusta. En 2025, la compañía generó unos ingresos de aproximadamente 45.200 millones de dólares, con un margen operativo del 29,5%. La base de suscriptores de pago superó ya la barrera de los 325 millones.
Un área de crecimiento destacada es el plan "Estándar con anuncios", que se consolida como un modelo de éxito. Sus 94 millones de usuarios activos mensuales generan ingresos publicitarios adicionales con márgenes elevados. La apuesta por eventos en directo, como el WWE Monday Night Raw o partidos de la NFL en Navidad, le permite a la plataforma acceder a formatos publicitarios premium. Estos formatos no solo permiten tarifas más altas, sino que también contribuyen a reducir la tasa de bajas.
Una ventana de oportunidad para crecer de forma orgánica
Se anticipa que la operación entre Paramount y Warner encontrará una firme oposición de la Comisión Federal de Comercio (FTC) de Estados Unidos. Los expertos prevén un proceso de revisión regulatoria que podría prolongarse hasta 18 meses.
Este período supone una valiosa ventana de oportunidad para Netflix. Mientras sus competidores directos estarán inmersos en la compleja tarea de integrar sus negocios, Netflix podrá centrarse en ganar cuota de mercado. La compañía inicia esta nueva fase con una liquidez extra, su presupuesto de contenido intacto y un negocio publicitario en ascenso, libre de las cargas de integración que afrontarán sus rivales.
La trayectoria bursátil de los últimos dos años ha sido volátil: desde los 50 dólares a principios de 2024, la acción escaló hasta superar los 130 dólares en junio de 2025, para luego corregir hacia la zona de los 80 dólares. Su rango de los últimos 52 semanas se sitúa entre 75,01 y 134,12 dólares. La estrategia actual parece diseñada para navegar esta volatilidad con mayor solidez que nunca.
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