Netflix: un fundador se retira, la justicia coreana le da la razón y 25.000 millones para calmar al mercado
29.04.2026 - 00:20:27 | boerse-global.de
La compañía de streaming afronta una recta final de año cargada de movimientos estratégicos, decisiones judiciales y cambios en la cúpula. Mientras la acción cotiza un 32% por debajo de su máximo anual, el consejo ha autorizado un programa de recompra de acciones por valor de 25.000 millones de dólares, una señal de confianza que no logra disipar del todo las dudas del mercado.
Victoria judicial en Seúl
Un tribunal de Seúl ha anulado una reclamación fiscal de la autoridad tributaria coreana que ascendía a unos 46,6 millones de dólares. El organismo había clasificado los pagos realizados por la filial local de Netflix como cánones o regalías, gravándolos como tales. Sin embargo, la justicia consideró que dichas transferencias constituyen beneficios empresariales y, por tanto, no están sujetas al impuesto sobre cánones. La cantidad inicialmente exigida era aún mayor, rondando los 54,4 millones de dólares. El fallo supone un respiro para la compañía en un mercado clave para su crecimiento publicitario.
Adiós a un fundador
La junta general de accionistas, prevista para el 4 de junio de 2026, traerá consigo un cambio histórico: Reed Hastings, cofundador y alma mater de Netflix, no se presentará a la reelección como miembro del consejo de administración. El resto de los directores actuales sí optarán a la reelección. La dirección ejecutiva seguirá en manos de los co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters, que pilotan el buque en un momento de transición.
Dos frentes accionariales
La cita con los accionistas llega además con dos propuestas controvertidas sobre la mesa. El National Center for Public Policy Research, un think tank conservador, exige un informe que justifique si las inversiones en ESG realizadas en 2024 han generado retornos suficientes según cálculos de valor actual neto y rentabilidad sobre el capital. Por su parte, Bower Research, una firma de asesoría que trabaja con el fondo escolar de Texas (dotado con 57.000 millones de dólares), solicita un análisis sobre lo que denomina "desalineación de marca politizada", argumentando que los contenidos supuestamente progresistas de Netflix habrían perjudicado financieramente a la compañía.
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El consejo recomienda rechazar ambas iniciativas. En el caso de la segunda, señala que ya existen procesos internos para evaluar riesgos reputacionales. La paradoja es que Netflix emite simultáneamente especiales de stand-up de cómicos afines a Donald Trump, lo que desactiva en parte la crítica de sesgo ideológico.
El motor publicitario acelera
El segmento de publicidad se consolida como palanca de crecimiento. Internamente, la compañía aspira a generar 3.000 millones de dólares en ingresos publicitarios para finales de 2026. En mercados asiáticos como Corea del Sur y Japón, más de la mitad de las suscripciones corresponden ya al plan con anuncios. Un dato revelador: en esos dos países, el contenido local representa el 63,9% y el 57% del tiempo de visionado, respectivamente. En Australia, en cambio, las producciones domésticas apenas alcanzan el 4% de la audiencia, dominada por series estadounidenses como Wednesday y Stranger Things.
Recompra masiva y perspectivas
El nuevo programa de recompra, de 25.000 millones de dólares, se suma a los aproximadamente 6.800 millones que aún quedaban del plan anterior, lanzado a finales de 2024. En total, la autorización asciende a cerca de 32.000 millones, equivalentes a un 8% de la capitalización bursátil actual. La compañía cuenta con unos 12.300 millones de dólares en efectivo.
Paralelamente, Netflix mantiene su compromiso inversor: 20.000 millones de dólares en producción de contenido para 2026, según lo previsto. La guía de ingresos para el año se sitúa entre 50.700 y 51.700 millones de dólares. El segundo trimestre, no obstante, generó cierta decepción al proyectar unos 12.500 millones en ventas, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado. Ese dato provocó un desplome de hasta el 10% en la cotización tras el cierre, dejando la acción en 91,36 dólares el 28 de abril.
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El consenso apuesta al alza
Pese a la presión vendedora a corto plazo —el soporte inmediato se sitúa en 90,75 dólares—, la mayoría de los analistas mantiene una visión positiva. El consenso de mercado es de "compra moderada", con un precio objetivo medio de 114,82 dólares, aunque algunas firmas elevan la horquilla hasta los 120 dólares. Eso implicaría un potencial de revalorización del 25% al 30% desde los niveles actuales, en torno a los 92 dólares. Citic Securities, por ejemplo, ha elevado recientemente su objetivo de 95 a 107 dólares, si bien mantiene una recomendación neutral.
Los expertos señalan como catalizadores el poder de fijación de precios, el despegue de la publicidad y los eventos en directo. La segunda mitad del año será la prueba de fuego para confirmar si estas palancas logran revertir la tendencia bajista. Las cuentas anuales, previstas para principios de 2027, ofrecerán la respuesta definitiva.
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