Netflix: Un Cruce de Caminos entre Adquisición, Litigios y Resultados

La cotización de Netflix se encuentra en un momento de definición, marcado por la pugna por Warner Bros. Discovery, opiniones analíticas divergentes y la inminente publicación de sus estados financieros trimestrales. La convergencia de estos factores promete semanas decisivas para los inversores.

El sentimiento en Wall Street respecto a Netflix presenta notables matices. Según el consenso recogido por MarketBeat entre 47 analistas, la recomendación media se sitúa en "Compra Moderada", con un precio objetivo promedio de 129,33 dólares. Esta cifra agrupa 2 recomendaciones de "Compra Fuerte", 29 de "Compra", 15 de "Mantener" y 1 de "Venta".

HSBC se estrenó en la cobertura del valor con una recomendación de "Compra" y un objetivo de 107 dólares. Su analista, Mohammed Khallouf, considera que el retroceso del 33% desde los máximos del verano de 2025 constituye una oportunidad de entrada. Su valoración, basada en un múltiplo 34 de las ganancias estimadas para 2026, anticipa un alza potencial cercana al 18%. Los pilares de este optimismo son una mayor monetización, una rentabilidad en alza y un sólido potencial de crecimiento internacional, a pesar de reconocer la madurez del mercado doméstico de streaming.

No obstante, otras firmas han moderado sus perspectivas. Goldman Sachs recortó su precio objetivo de 130 a 112 dólares, citando principalmente los riesgos de integración y las incógnitas sobre la financiación de la operación con Warner Bros. Por su parte, CFRA adoptó una postura más defensiva, rebajando su calificación a "Mantener" con un objetivo de 100 dólares, argumentando la limitada experiencia de la dirección de Netflix en adquisiciones de semejante magnitud.

Paramount Intensifica la Batalla Legal

El camino de Netflix hacia Warner Bros. Discovery (WBD) se ha topado con un obstáculo legal significativo. Paramount Skydance ha presentado una demanda ante el Tribunal de Cancillería de Delaware para forzar la divulgación de los análisis financieros que llevaron al directorio de WBD a respaldar por unanimidad la oferta de Netflix.

La compañía competidora defiende que su propia propuesta es superior y menos arriesgada desde el punto de vista regulatorio. Sus términos incluyen:
- 30 dólares por acción en efectivo por la totalidad de WBD.
- Frente a la oferta mixta de efectivo y acciones de Netflix, valorada en 27,75 dólares por acción, que se centra en los estudios y los activos de streaming.

Paramount también busca impulsar un cambio en los estatutos de WBD que requeriría la aprobación de los accionistas para cualquier escisión del negocio de televisión por cable, un componente central de la estructura planteada por Netflix. Además, ha nominado sus propios candidatos para el consejo de administración de WBD.

La Firmeza del Directorio de WBD y el Coste de Romper el Acuerdo

Frente a esta presión, el directorio de Warner Bros. Discovery ha reafirmado en dos ocasiones su apoyo al acuerdo con Netflix, rechazando las ofertas de Paramount. La última recomendación unánime a los accionistas para rechazar la oferta revisada de Paramount data del 7 de enero de 2026.

Acciones de Netflix: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Netflix - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Un elemento clave en esta postura es el elevado coste que supondría dar marcha atrás en el trato con Netflix. Las penalizaciones totales ascenderían a aproximadamente 4.700 millones de dólares, desglosados en:
- 2.800 millones en concepto de multa por terminación del acuerdo con Netflix.
- 1.500 millones por una tasa por incumplimiento de un canje de deuda pactado.
- Unos 350 millones en gastos financieros adicionales.

Los co-CEOs de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, han valorado este respaldo continuo, afirmando que la fusión generará el mayor valor para accionistas, consumidores, creadores y la industria.

El Escrutinio Regulatorio y un Contexto Político Complejo

La adquisición planeada se enfrenta a un examen antimonopolio intenso. Netflix ya ha presentado su notificación Hart-Scott-Rodino y mantiene conversaciones con el Departamento de Justicia de EE.UU. y la Comisión Europea. Se prevé que el cierre de la transacción, firmada el 5 de diciembre de 2025, tarde entre 12 y 18 meses, siempre que obtenga las autorizaciones regulatorias y el visto bueno de los accionistas.

La política añade otra capa de incertidumbre. El expresidente Donald Trump criticó recientemente a Netflix en redes sociales, calificándola de "woke". Asimismo, legisladores de ambos partidos han expresado preocupaciones sobre el posible impacto del acuerdo en los consumidores y los proveedores de contenido.

Próximo Hito: Resultados del Cuarto Trimestre de 2025

Todos los ojos están puestos en el informe de resultados que Netflix publicará el 20 de enero de 2026, después del cierre del mercado. Las expectativas del consenso apuntan a:
- Ingresos de aproximadamente 11.970 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 16,8%.
- Un beneficio por acción (BPA) de unos 0,55 dólares, en línea con la previsión corporativa ajustada por el split de 0,545 dólares.

Este reporte será crucial para evaluar la salud operativa de la compañía y podría ofrecer más detalles sobre la financiación de la operación con Warner Bros. Cabe recordar que en el tercer trimestre de 2025, Netflix no cumplió con las expectativas de beneficio, reportando un BPA (pre-split) de 5,87 dólares frente a un consenso de 6,96 dólares. La compañía atribuyó este desvío principalmente a un gasto de 619 millones de dólares relacionado con una disputa fiscal en Brasil. Los ingresos, de 11.510 millones, sí estuvieron en línea con las previsiones, creciendo un 17,2% interanual.

La acción, que experimentó un split 10 por 1 en noviembre de 2025, cotizaba alrededor de 89,39 dólares el 12 de enero de 2026, un nivel que representa una caída de aproximadamente el 30% respecto a los máximos de 2025. A nivel global, se espera que los abonados superen los 312 millones, con un impulso atribuido a los contenidos en directo durante la temporada navideña.

Un Horizonte Inmediato Cargado de Eventos

El calendario está repleto de citas clave. Un día después de los resultados, el 21 de enero, expira la oferta de adquisición de Paramount, aunque existe la posibilidad de una prórroga. Mientras, el proceso de revisión regulatoria sigue su curso como riesgo principal.

Este contexto pone a prueba el patrón histórico de la acción de Netflix, que tradicionalmente ha tenido en enero su mejor mes, con una ganancia media del 14,7% en los últimos veinte años. La que sería la mayor adquisición en la historia de la empresa tiene el potencial de redefinir esas tendencias anteriores.

Netflix: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Netflix del 13 de enero tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Netflix son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Netflix. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 13 de enero descubrirá exactamente qué hacer.

Netflix: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!