Netflix se lanza a la conquista: una oferta en efectivo de billones de dólares

El gigante del streaming, Netflix, ha decidido jugar sus cartas más fuertes en la pugna por Warner Bros. Discovery. Según informes de agencias, la compañía planea un cambio radical en su estrategia de adquisición: abandonar una oferta mixta para presentar una propuesta únicamente en efectivo. Este movimiento busca asegurar los codiciados activos de estudio y streaming frente a su rival Paramount, pero la pregunta que flota en el mercado es si su balance tiene la solidez necesaria para semejante jugada, especialmente a las puertas de la publicación de resultados trimestrales.

Fuentes cercanas a la operación, citadas por Bloomberg y Reuters, indican que Netflix ha reformulado por completo su oferta inicial, valorada en aproximadamente 82.700 millones de dólares. El nuevo planteamiento descarta el uso de acciones propias y se centra en un pago totalmente en metálico. El objetivo es claro: eliminar la incertidumbre para los accionistas de Warner y superar la oferta hostil de Paramount, que asciende a 108.400 millones de dólares por la totalidad del conglomerado.

Se rumorea que la junta directiva de Warner Bros. Discovery ya mira con buenos ojos la estructura simplificada de Netflix, al percibir en ella menores riesgos de ejecución. Para financiar esta colosal suma, un consorcio bancario liderado por Wells Fargo, BNP Paribas y HSBC ha garantizado alrededor de 59.000 millones de dólares en financiación puente. La confianza de la dirección de Netflix en el éxito de la operación queda patente en una cláusula de ruptura: si el acuerdo fracasa por motivos regulatorios, la plataforma de streaming pagaría una compensación de 5.800 millones de dólares.

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El pulso de los analistas: entre la oportunidad y el riesgo

La reacción del mercado en la jornada del miércoles fue moderadamente positiva, con la acción de Netflix cotizando ligeramente al alza, alrededor de los 91 dólares. No obstante, esta agresiva estrategia de fusiones y adquisiciones ha generado opiniones divididas entre los expertos. HSBC ha sido uno de los más optimistas, elevando su recomendación a "Compra Fuerte" con un precio objetivo de 107 dólares, al considerar la potencial adquisición como un catalizador para un cambio de tendencia.

Otros actores, sin embargo, piden cautela. Tanto Goldman Sachs (nuevo objetivo: 112 dólares) como TD Cowen (nuevo objetivo: 115 dólares) han recortado sus expectativas de precio, aunque mantienen sus recomendaciones de compra. Estos ajustes reflejan la preocupación por la presión sobre la valoración tras una corrección del 30% desde los máximos del verano, y por el posible estrés que un desembolso de efectivo de tal magnitud podría causar en el balance. A pesar de todo, el sentimiento general sigue siendo alcista: 29 de los 47 analistas que cubren el valor recomiendan comprar, impulsados por la esperanza en las sinergias que podrían generar las bibliotecas de HBO y DC.

Los próximos resultados, la prueba de fuego

Ahora, la mirada de los inversores se dirige inevitablemente al 20 de enero de 2026. En la próxima publicación de resultados trimestrales, Netflix tendrá que demostrar que su crecimiento orgánico es lo suficientemente robusto como para soportar la carga de deuda prevista. Las expectativas del mercado apuntan a un aumento de los ingresos hasta los 11.900 millones de dólares (un +17%) y un beneficio por acción de 0,55 dólares. Solo si éxitos como Stranger Things y las transmisiones de la NFL continúan generando resultados operativos sólidos, el precio de la acción podría superar de manera sostenida las resistencias técnicas representadas por sus medias móviles de 50 y 200 días.

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