Netflix: La caza de estudios históricos y el testamento de un fundador
23.04.2026 - 00:02:27 | boerse-global.de
Mientras el mercado aún digería la salida de su carismático cofundador, Netflix ejecuta un giro estratégico silencioso. Lejos de las grandes operaciones de consolidación, el gigante del streaming se ha lanzado a una caza de gangas en el corazón de Hollywood, negociando la compra del histórico Radford Studio Center por una fracción de su valor anterior. Este movimiento redefine la ambición de la compañía en un momento de transición generacional.
Las negociaciones con Goldman Sachs avanzan para adquirir el estudio, con un precio estimado entre 330 y 400 millones de dólares. La cifra contrasta radicalmente con los 1.850 millones que pagó Hackman Capital Partners en 2021. El aumento de los tipos de interés provocó un impago crediticio, permitiendo a Netflix aprovechar la oportunidad. Fundado en 1928, este estudio es la cuna de series legendarias como Seinfeld y representa un cambio de modelo: de alquilar infraestructura a poseerla.
Esta adquisición se enmarca en una expansión agresiva de la capacidad de producción propia. En paralelo, la empresa construye un nuevo centro en Nueva Jersey con una inversión cercana a los mil millones de dólares, proyecto fuertemente subvencionado por el estado. La estrategia es clara: consolidar una base industrial robusta y eficiente en costes.
El contexto financiero para estas inversiones es favorable. Netflix cerró el primer trimestre de 2026 con 12.300 millones de dólares en efectivo y equivalentes. Parte de esta liquidez proviene de una indemnización única de 2.800 millones de dólares de Paramount Skydance, relacionada con la ruptura de un acuerdo con Warner Bros. Discovery. Este colchón financiero permite inversiones selectivas sin recurrir a deuda costosa.
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Sin embargo, el panorama operativo presenta claroscuros. Los resultados del primer trimestre superaron las expectativas, con unos ingresos de 12.250 millones de dólares, un 16% más que el año anterior. El beneficio neto se situó en 5.280 millones, aunque impulsado por la citada indemnización. El beneficio operativo, de 3.960 millones, y el margen bruto, de 6.360 millones, se alinearon con las previsiones.
El problema llegó con la guía para el segundo trimestre. Netflix proyecta unos ingresos de 12.500 millones de dólares y un beneficio por acción de 0,78 dólares, por debajo de los 12.600 millones y 0,84 dólares que esperaban los analistas. Este anuncio, el 17 de abril, precipitó una caída del 9,7% en la acción, que cerró en 97,31 dólares, por debajo de su media móvil de 200 días (105,88 dólares).
En medio de esta volatilidad, Netflix confirmó un cambio histórico en su gobierno. Reed Hastings, cofundador de la empresa hace 29 años, abandonará el consejo de administración en la junta de accionistas de junio. Su salida, según la compañía, responde al deseo de centrarse en la filantropía. El co-CEO Ted Sarandos desmintió cualquier conexión con el fallido intento de adquisición de Warner Bros. Discovery, afirmando que Hastings fue un firme defensor de aquella operación.
El negocio publicitario emerge como el motor de crecimiento más dinámico. Más del 60% de los nuevos suscriptores en mercados con anuncios elige el plan más barato, y la cartera de partners publicitarios ha crecido un 70%, superando los 4.000. La compañía mantiene su objetivo de alcanzar 3.000 millones de dólares en ingresos por publicidad este año, lo que supondría duplicar la cifra de 2025.
La estrategia de contenido también evoluciona. Higher Ground, la productora de Barack y Michelle Obama, no renovará su asociación exclusiva con Netflix, que expira a lo largo de 2026. Proyectos en curso, como el exitoso thriller Leave the World Behind —con más de 143 millones de visualizaciones en sus primeros meses—, se completarán bajo el acuerdo vigente.
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A pesar del batacazo bursátil, el consenso de Wall Street se mantiene constructivo. El precio objetivo medio de 27 analistas se sitúa en 115 dólares, un 18% por encima del nivel actual. Firmas como Morgan Stanley, JPMorgan y Bank of America reiteran sus recomendaciones de compra. Alicia Reese, analista de Wedbush, reconoció que la previsión para el segundo trimestre fue "más débil", pero subrayó que el mantenimiento de los objetivos anuales apunta a una segunda mitad sólida.
Netflix afronta el futuro con una doble carta: una expansión prudente y rentable de sus activos físicos y la presión de cumplir sus ambiciosas metas financieras anuales, que incluyen unos ingresos entre 50.700 y 51.700 millones de dólares y un flujo de caja libre de unos 12.500 millones. La compra de Radford Studio podría ser el primer capítulo de una nueva era, más terrenal y menos espectacular, pero potencialmente más rentable.
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