Netflix: La batalla por Warner Bros. Discovery define el valor de la acción

El precio de las acciones de Netflix se encuentra en un punto de inflexión histórico. Aunque la plataforma acaba de batir récords de audiencia con su incursión en el deporte en vivo, el foco de los inversores está completamente puesto en el desenlace de una monumental puja por la adquisición de Warner Bros. Discovery, un pulso que podría redefinir el futuro del gigante del streaming.

El mercado aguarda con expectación una fecha concreta que marcará el rumbo inmediato del valor. El 21 de enero de 2026 vence la oferta hostil presentada por Paramount Skydance sobre Warner Bros. Discovery. Este plazo es exclusivo para la propuesta de la competencia y su resolución determinará si Netflix logra su objetivo estratégico o debe buscar alternativas.

La cotización, que actualmente se mueve en un estrecho rango en torno a 94,50 dólares (ajustada por el split de 10 por 1 realizado el 17 de noviembre), refleja esta incertidumbre. Los analistas sopesan el riesgo de que la operación fracase frente al valor a largo plazo que supondría sumar el vasto catálogo de Warner.

Dos ofertas en liza por un gigante mediático

El escenario de adquisición es complejo y tiene dos actores principales. En primer lugar, Netflix había alcanzado un acuerdo definitivo el 5 de diciembre de 2025 para comprar activos específicos de Warner Bros. Discovery. La operación, valorada en 82.700 millones de dólares (27,75 dólares por acción), incluía los estudios de cine, HBO y la plataforma Max, con el cierre previsto para el tercer trimestre de 2026.

Sin embargo, apenas setenta y dos horas después, el panorama cambió radicalmente. Paramount Skydance irrumpió con una oferta pública de compra hostil por la totalidad de Warner Bros. Discovery, ofreciendo 108.000 millones de dólares (30,00 dólares por acción). Esta jugada cuenta con el respaldo de una garantía personal de Larry Ellison por valor de 40.400 millones de dólares, lo que la dota de una solvencia formidable.

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El éxito operativo: Los números del deporte en vivo

Paralelamente a esta batalla corporativa, Netflix demuestra fortaleza en su negocio central. La apuesta por los contenidos deportivos en directo, una estrategia clave, ha dado sus primeros frutos con datos contundentes de las transmisiones navideñas de la NFL en 2025.

Las cifras de audiencia confirman la viabilidad técnica y, sobre todo, del modelo con publicidad:
* El partido entre los Dallas Cowboys y los Washington Commanders congregó a aproximadamente 26,18 millones de espectadores.
* El encuentro de los Detroit Lions contra los Minnesota Vikings alcanzó alrededor de 25,09 millones de telespectadores.

Este éxito es crucial para los inversores, ya que valida la capacidad de Netflix para atraer a anunciantes premium, un motor de ingresos esencial en un contexto donde el crecimiento por suscripciones puras se ralentiza en mercados maduros.

Escenarios de futuro para la acción

El desenlace de la puja por Warner Bros. Discovery plantea dos caminos claros para Netflix. Si Paramount Skydance se alza con la victoria, Netflix conservaría su considerable reserva de efectivo, pero perdería el acceso estratégico a franquicias como el universo DC y la biblioteca de HBO. A corto plazo, esto podría incluso impulsar la acción al eliminar los riesgos y costes de integración.

Por el contrario, si prevalece la oferta de Netflix, la compañía se embarcaría en un proceso de absorción complejo y a gran escala de los activos seleccionados. La decisión final recae en los accionistas de Warner Bros. Discovery, y su veredicto antes del 21 de enero será el principal catalizador para el movimiento del valor de Netflix en los próximos meses.

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