Netflix desafía al mercado con 25.000 millones en recompras mientras el deporte en vivo y la publicidad marcan su nueva era

Netflix cae más del 10% tras previsiones trimestrales débiles, pero aprueba recompra de 25.000 millones y apuesta por publicidad y deporte en vivo para crecer.

La cotización de Netflix cerró la semana pasada en 92,44 dólares, muy lejos de los niveles previos a la presentación de sus últimos resultados trimestrales. El mercado castigó con dureza las previsiones a corto plazo del gigante del streaming, que para el segundo trimestre anticipa unos ingresos de 12.500 millones de dólares y un beneficio por acción de 0,78 dólares, ambas cifras por debajo de lo que esperaban los analistas. Desde mediados de abril, el valor acumula un descenso superior al 10% y ha perforado la media móvil de 200 sesiones.

Sin embargo, la compañía no se ha quedado de brazos cruzados. El consejo de administración aprobó el pasado miércoles un nuevo programa de recompra de acciones por un importe de 25.000 millones de dólares, sin fecha de vencimiento. La decisión llega después de que Netflix acumulara una importante reserva de liquidez —unos 12.000 millones de dólares en efectivo— tras la fallida operación de compra de Warner Bros. La compañía había paralizado sus recompras durante el proceso de adquisición y, además, cobró una jugosa indemnización por la ruptura del acuerdo.

A pesar de este movimiento, el mercado no reaccionó con entusiasmo. El escepticismo de los inversores se centra en los elevados costes que Netflix deberá afrontar para financiar su ambiciosa agenda de contenidos. La compañía mantiene sus objetivos de ingresos para el conjunto del ejercicio y ha elevado su previsión de flujo de caja libre hasta aproximadamente 12.500 millones de dólares.

El negocio publicitario cobra protagonismo

La publicidad se ha convertido en el gran motor de crecimiento para Netflix. La compañía prevé que los ingresos de este segmento alcancen los 3.000 millones de dólares este año, lo que supone duplicar la cifra del ejercicio anterior. La dinámica se acelera: en los mercados donde está disponible el plan con publicidad, más del 60% de los nuevos suscriptores optan por esta modalidad. Además, la base de anunciantes ha crecido un 70% interanual y supera ya las 4.000 empresas.

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El crecimiento total de ingresos previsto para el año ronda los 6.000 millones de dólares, y una cuarta parte de ese incremento procederá directamente del negocio publicitario. La región Asia-Pacífico está tirando con fuerza de este segmento.

El deporte en vivo como catalizador

Netflix ha dado un giro estratégico de 180 grados respecto a su tradicional rechazo a los derechos deportivos. La compañía apuesta ahora por las retransmisiones en directo como herramienta para fidelizar abonados y, sobre todo, para generar inventario publicitario de alto valor.

Este mes de mayo concentra tres hitos clave:
* 11 de mayo: Emisión en directo de un roast cómico con Kevin Hart desde Los Ángeles.
* 16 de mayo: Primera retransmisión en vivo de un combate de MMA, con Ronda Rousey como gran reclamo.
* 22 al 24 de mayo: Coemisión del Gran Premio de Fórmula 1 en Canadá, en colaboración con Apple.

El combate del 16 de mayo representa el primer gran examen técnico para la plataforma. Netflix necesita demostrar que su infraestructura puede soportar una emisión global en directo sin fallos. Si logra convertir la audiencia millonaria de este evento en ingresos publicitarios medibles, la presión sobre la cotización podría aliviarse significativamente.

Calendario de contenidos y junta de accionistas

Mayo llega cargado de estrenos. Netflix tiene previsto lanzar nuevas temporadas de sus series más populares, mientras que en junio arrancará un formato deportivo diario vinculado al Mundial de fútbol. Estos contenidos con gancho deportivo refuerzan directamente la propuesta publicitaria.

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A principios de junio se celebrará la junta general de accionistas. Entre los puntos del orden del día figuran varias propuestas sobre inversiones ESG que grupos conservadores critican por considerarlas poco rentables. El consejo de administración recomienda votar en contra de estas iniciativas.

Los analistas de Morgan Stanley y JPMorgan mantienen sus recomendaciones de compra sobre el valor, con un precio objetivo medio de unos 114 dólares. La cuota de audiencia global de Netflix sigue siendo inferior al 5% de los espectadores de televisión del mundo, lo que, según los expertos, deja un margen de crecimiento enorme tanto en suscripciones como en publicidad.

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