Netflix Acelera su Movida Estratégica con Warner Bros. Discovery

El proceso de adquisición que mantiene Netflix en torno a ciertos activos de Warner Bros. Discovery (WBD) ha entrado en una fase decisiva. Según informaciones recientes, la votación crucial de los accionistas de WBD podría celebrarse en marzo, adelantándose así al plazo inicialmente previsto, que se extendía hasta abril. Esta aceleración responde a la necesidad de cerrar el proceso ante la existencia de una oferta competidora.

De acuerdo con el periodista David Faber de CNBC, la junta de accionistas de Warner Bros. Discovery está llamada a pronunciarse sobre la propuesta de Netflix presumiblemente el próximo mes de marzo. Este calendario supone un ajuste significativo, ya que tras una modificación contractual reciente se había establecido que la votación tendría lugar "hasta abril".

La urgencia parece venir motivada por dos factores principales: la ventana de oportunidad para ejecutar la transacción es limitada y, además, persisten ofertas alternativas en el mercado que obligan a buscar una resolución rápida.

Datos centrales de la operación:
* La votación de los accionistas de WBD se anticipa para marzo.
* La oferta de Netflix asciende a 27,75 dólares por acción de WBD, en efectivo.
* Existe una oferta rival de Paramount Skydance por 30 dólares por acción, también en metálico.

Dos Ofertas en Efectivo con Distinto Alcance

Netflix formalizó el pasado 20 de enero una oferta en efectivo por 27,75 dólares por cada título de Warner Bros. Discovery, lo que implica una valoración de patrimonio de aproximadamente 72.000 millones de dólares. El objetivo de la compañía de streaming es hacerse específicamente con los activos de cine y streaming de Warner, incluyendo la plataforma HBO Max y los estudios cinematográficos de Warner Bros.

Tanto Netflix como WBD han justificado esta modalidad de pago en efectivo argumentando que proporciona una mayor certidumbre de valor para los accionistas de WBD en el momento del cierre, eliminando la volatilidad asociada a las condiciones del mercado.

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No obstante, la operación enfrenta un competidor directo. Paramount Skydance ha presentado una oferta superior, de 30 dólares por acción. La clave de la comparación, sin embargo, reside en los activos involucrados: la propuesta de Paramount incluye negocios de cable y noticias que Netflix ha descartado explícitamente adquirir.

El Precio en Bolsa y la Pausa en Recompra de Acciones

La cotización de Netflix ha experimentado una notable presión desde que se rumoró por primera vez sobre esta posible adquisición en octubre de 2025. A pesar de haber presentado unos sólidos resultados para el cuarto trimestre de 2025, sus acciones cerraron ayer en 82,76 dólares, tocando mínimos anuales cercanos a los 81,93 dólares, según datos de Yahoo Finance.

Los resultados del Q4, comunicados el 21 de enero, mostraron:
* Ingresos: 12.050 millones de dólares.
* Suscriptores de pago globales: 325 millones.
* Ingresos por publicidad en el ejercicio completo: más de 1.500 millones de dólares.

Para financiar la potencial compra, Netflix ha suspendido temporalmente su programa de recompra de acciones. En paralelo, se están llevando a cabo los trámites regulatorios pertinentes. Ya se han presentado las notificaciones Hart-Scott-Rodino y se mantienen conversaciones con autoridades de competencia, como el Departamento de Justicia de EE.UU. y la Comisión Europea.

El Escrutinio Antimonopolio, el Gran Desafío

La aprobación por parte de los reguladores constituye uno de los mayores obstáculos. CNBC informó el 22 de enero que Paramount confía en que los reguladores europeos podrían llegar a bloquear una fusión entre Netflix y los activos de WBD.

Los próximos hitos están claros. La votación de los accionistas de WBD en marzo se erige como el momento clave para el futuro del acuerdo. Además, Netflix tiene previsto publicar su próximo informe trimestral, según Yahoo Finance, alrededor del 16 de abril. Para entonces, se esperan actualizaciones tanto sobre el estado de la adquisición como sobre el desarrollo operativo del negocio sin contar con la posible incorporación de nuevos activos.

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