Nel ASA: Una transformación estratégica en plena marcha

Nel ASA se transforma con un nuevo socio estratégico, Samsung, y un pedido récord. Su nueva tecnología de electrolizadores promete reducir costes un 60%, respaldada por la UE.

La compañía noruega especializada en hidrógeno, Nel ASA, se encuentra inmersa en un profundo proceso de transformación. Aunque este cambio conlleva desafíos a corto plazo, sus fundamentos estratégicos son sólidos. Los resultados del último año reflejan esta dualidad: una caída significativa en los ingresos contrasta con un repunte extraordinario en el volumen de pedidos al cierre del ejercicio. Además, la entrada de un gigante industrial asiático en su accionariado respalda este reinicio tecnológico.

Un nuevo socio estratégico y un pedido récord

Uno de los hitos más relevantes de este periodo es la alianza estratégica con Samsung Engineering & Construction. La firma asiática ha invertido aproximadamente 33 millones de dólares estadounidenses para adquirir una participación del 9,1% en Nel, convirtiéndose así en un accionista de referencia y designando a la noruega como su socio global preferente en proyectos de hidrógeno. Esta colaboración abre a Nel un canal directo de ventas para plantas llave en mano.

Este impulso se ve refrendado por los datos comerciales del cuarto trimestre. El ingreso de pedidos se disparó un 364%, alcanzando los 686 millones de coronas noruegas. Cabe destacar que la división de tecnología PEM (membrana de intercambio de protones) fue la gran protagonista, aportando el 93% de estos nuevos contratos.

Renovación tecnológica con costes controlados

El núcleo de la transformación es la sustitución de su tecnología anterior por una nueva generación de electrolizadores alcalinos a presión. Para dar paso a esta plataforma, cuyo lanzamiento al mercado está previsto para el primer semestre de 2026 tras siete años de desarrollo, la compañía ha realizado una depreciación contable masiva. Estas amortizaciones, por un valor de 799 millones de coronas noruegas, afectan principalmente a activos de producción obsoletos.

Este salto tecnológico promete ventajas sustanciales: se espera una reducción del 80% en el espacio requerido y un recorte de hasta el 60% en los costes de inversión. La Unión Europea ya ha comprometido ayudas de hasta 135 millones de euros para apoyar la industrialización de esta nueva plataforma.

Paralelamente, la empresa ha implementado un estricto plan de eficiencia. La plantilla se ha reducido de 430 a 346 empleados a tiempo completo, lo que ha supuesto un ahorro del 12% en costes laborales.

Acciones de Nel ASA: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Nel ASA - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El balance financiero de un año de transición

El ejercicio 2025 sirve como reflejo de este periodo puente. La facturación total de Nel ASA se contrajo un 31%, situándose en 963 millones de coronas noruegas. Sin embargo, el fuerte volumen de pedidos recibido al final del año ha elevado el backlog (cartera de pedidos pendientes) a más de 1.300 millones de coronas. La capacidad de la dirección para convertir este volumen en ingresos recurrentes será un factor clave a vigilar.

En los mercados, los inversores han respondido positivamente a estos anuncios recientes. La acción ha registrado una apreciación de casi un 9% en la última semana, cotizando alrededor de los 0,20 euros y recuperando ligeramente la media móvil de 50 sesiones.

Próximos hitos en el calendario

Los inversores dispondrán de nuevos indicadores operativos en el próximo mes de abril. El día 10 se celebrará la Junta General de Accionistas. Posteriormente, el 22 de abril, la compañía hará públicos los resultados financieros correspondientes al primer trimestre de 2026. Estos eventos serán cruciales para que el equipo directivo demuestre el ritmo al que se está materializando su ambiciosa transformación.

Nel ASA: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Nel ASA del 20 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Nel ASA son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Nel ASA. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 20 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Nel ASA: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!