Nel ASA: La paradoja de una acción en máximos mientras los pedidos se desploman
05.05.2026 - 06:40:54 | boerse-global.de
El fabricante noruego de electrolizadores vive una contradicción que desconcierta al mercado. Mientras su cotización escala a un nuevo máximo de 52 semanas en 0,30 euros, los datos operativos del primer trimestre de 2026 revelan una realidad muy distinta: el flujo de nuevos pedidos se ha derrumbado un 73%, hasta apenas 85 millones de coronas, y la cartera total se ha reducido un 24%, situándose en 1.110 millones de coronas.
El ajuste de cinturón empieza a dar frutos
La dirección de Nel ha respondido con contundencia. La plantilla se ha reducido en aproximadamente una cuarta parte, lo que permitió recortar los gastos de personal un 21% interanual. Este esfuerzo se refleja directamente en la cuenta de resultados: las pérdidas netas se redujeron de 179 a 144 millones de coronas noruegas.
La compañía cuenta con un colchón de liquidez de unos 1.400 millones de coronas, suficientes según la propia empresa para mantener las operaciones y el desarrollo tecnológico hasta finales de 2026. Además, en el segundo trimestre está previsto un desembolso de once millones de euros procedente del Fondo de Innovación de la UE.
La gran apuesta tecnológica del 6 de mayo
El próximo 6 de mayo, Nel presentará en Herøya su nueva plataforma de electrolizadores alcalinos presurizados, un proyecto que ha requerido ocho años de desarrollo. El consejero delegado, Håkon Volldal, lo califica como "un hito para todo el segmento de electrolizadores". Las cifras prometidas son ambiciosas: una reducción del 80% en el espacio necesario, un descenso del 40% al 60% en los costes de inversión y un ahorro operativo del 10% al 20%. El consumo energético se situaría por debajo de los 50 kilovatios-hora por kilogramo de hidrógeno.
Acciones de Nel ASA: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Nel ASA - Obtén la respuesta que andabas buscando.
La primera capacidad de producción de un gigavatio requerirá una inversión de unos 300 millones de coronas antes de subvenciones. Se espera que una ayuda del programa de hitos de la UE libere un primer pago superior a los diez millones de euros. Los primeros 500 megavatios deberían estar operativos a finales de 2026, con entregas en serie a partir de 2027.
Sin embargo, este salto tecnológico plantea un problema heredado. Las dos líneas de producción de electrolizadores alcalinos atmosféricos en Herøya, con capacidad para 500 megavatios cada una, permanecen actualmente paradas. La compañía no ha decidido aún si serán reactivadas, vendidas o cerradas. Lo que sí está sobre la mesa es la posibilidad de nuevas amortizaciones, que se sumarían a los 799 millones de coronas ya provisionados en el ejercicio 2025.
La división PEM encuentra un nuevo nicho
En medio de la debilidad general, la unidad de membrana de intercambio de protones (PEM) ha logrado dos contratos significativos, cada uno por valor de unos siete millones de dólares estadounidenses. El primero, con Mesure Process, filial de Synqo Energies, suministrará unidades containerizadas para un proyecto europeo de abastecimiento de hidrógeno a estaciones de servicio.
El segundo contrato tiene un carácter novedoso: el Douglas County Public Utility District, un operador público del estado de Washington, ha encargado electrolizadores para aprovechar el excedente de electricidad de un proyecto hidroeléctrico y estabilizar la red. Es la primera vez que una empresa de servicios públicos actúa como operadora de una instalación de este tipo, lo que abre una nueva vía de negocio para Nel. La planta comenzará a funcionar en el primer semestre de 2027.
¿Nel ASA en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
Euforia bursátil frente a escepticismo analítico
La acción acumula una revalorización cercana al 59% desde enero y solo en la última semana ha subido un 37%. Sin embargo, los analistas mantienen una postura muy prudente. Berenberg ha fijado un precio objetivo de 2,30 coronas, mientras que Citigroup lo sitúa en 2,40 coronas, ambos con recomendación de venta. La media del consenso se sitúa en 2,14 coronas.
La presentación del 6 de mayo será la primera prueba de fuego para determinar si las promesas de reducción de costes son creíbles. La segunda llegará el 15 de julio, cuando se publiquen los resultados del segundo trimestre. Para entonces se sabrá si la nueva estrategia logra traducirse en pedidos reales o si la brecha entre la euforia bursátil y la realidad operativa se hace insostenible.
Nel ASA: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Nel ASA del 5 de mayo tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Nel ASA son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Nel ASA. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 5 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.
Nel ASA: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
So schätzen die Börsenprofis Nel Aktien ein!
Für. Immer. Kostenlos.
