Nel ASA: La carrera tecnológica hacia 2026
17.03.2026 - 07:31:30 | boerse-global.de
El fabricante noruego de electrolizadores Nel ASA se prepara para un hito crucial en 2026. Tras un extenso ciclo de desarrollo de siete años, la compañía ultima el lanzamiento comercial de su nueva plataforma de electrólisis alcalina presurizada, una innovación que aspira a redefinir su posición en el emergente mercado del hidrógeno verde.
Una apuesta industrial con respaldo europeo
El punto de inflexión se produjo el 12 de diciembre de 2025, cuando el consejo de administración autorizó la industrialización de esta tecnología de próxima generación en su planta de Herøya, Noruega. La estrategia comercial prevé su introducción en el mercado durante el primer semestre de 2026, anticipando volúmenes de entrega significativos a partir de 2027.
El diseño modular, basado en contenedores prefabricados y probados en fábrica, es clave. Este enfoque busca optimizar los costes de logística, montaje y construcción. La visión a largo plazo de la empresa es alcanzar una capacidad de producción anual de 4 gigavatios. La primera fase de expansión en Herøya, destinada a lograr un gigavatio, representa una inversión estimada en 300 millones de coronas noruegas (NOK).
Un pilar fundamental de esta financiación es el Fondo de Innovación de la UE, que cubrirá aproximadamente el 60% de los costes subvencionables, con un aporte máximo de 135 millones de euros. Se espera que un primer desembolso superior a 10 millones de euros se active con la decisión de inversión, distribuyéndose los gastos principales entre 2026 y 2027.
Contexto financiero: pérdidas estratégicas y cartera de pedidos al alza
Este avance tecnológico ocurre en un momento de presión contable. Los resultados del cuarto trimestre de 2025 revelaron una pérdida neta de 870 millones de NOK, un contraste marcado con los 64 millones de NOK del mismo periodo del año anterior. Este resultado estuvo principalmente impulsado por deterioros de valor no monetarios por 799 millones de NOK, asociados a la salida estratégica de la primera generación de electrolizadores. En el acumulado del año, la pérdida neta se situó en 1.265 mil millones de NOK.
No obstante, un indicador positivo emerge del lado comercial. La cartera de pedidos al cierre del ejercicio mostró un sólido crecimiento, alcanzando los 1.319 mil millones de NOK, lo que supone un incremento del 34% respecto al tercer trimestre de 2025.
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Panorama competitivo y desafíos del mercado
Nel se posiciona entre los tres principales fabricantes occidentales de electrolizadores, compartiendo espacio con Thyssenkrupp Nucera e ITM Power. Sin embargo, el panorama se complica con la creciente presencia de proveedores chinos, que compiten agresivamente con costes laborales más bajos. La dirección de Nel confía en que su nueva tecnología mantendrá la competitividad de la compañía fuera del mercado chino.
El potencial de crecimiento estructural es innegable. Según estimaciones del sector, el mercado global del hidrógeno verde podría escalar desde unos 12 mil millones de dólares en 2025 hasta más de 115 mil millones de dólares para 2033. A corto plazo, sin embargo, factores como los retrasos en el desembolso de subvenciones, el aumento de los precios de la electricidad y la lentitud en el desarrollo de proyectos de infraestructura están moderando el ritmo de expansión.
Próximos hitos: la primavera de 2026 será reveladora
El calendario de próximos eventos sitúa a los inversores ante dos citas clave en abril. La Asamblea General de Accionistas tendrá lugar el 10 de abril, seguida de la publicación de los resultados del primer trimestre de 2026 el día 22. Estos eventos proporcionarán información valiosa sobre el progreso real de la comercialización de la nueva tecnología.
Además, se espera que arrojen luz sobre una cuestión pendiente: el posible impacto contable de las líneas de producción de tecnología alcalina atmosférica actualmente inactivas en Herøya. Una revisión de su valor en libros ya está en marcha, lo que podría derivar en nuevas provisiones.
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