Nel ASA: La acción se dispara tras un récord histórico en pedidos
11.03.2026 - 04:44:44 | boerse-global.de
La Bolsa de Oslo ha sido testigo de un movimiento espectacular en la cotización de Nel ASA, con un avance superior al 20% en una sola sesión. Este impulso no responde a los resultados anuales de 2025, que fueron complejos, sino a una noticia clave: el cuarto trimestre cerró con un volumen de pedidos sin precedentes y la compañía completó una decisión estratégica fundamental para su futuro.
Un año marcado por dos caras de la moneda
El balance global del ejercicio 2025 para Nel ASA presenta luces y sombras. Por un lado, la facturación anual experimentó un descenso del 31%, situándose en 963 millones de coronas noruegas (NOK), frente a los 1.390 millones del año anterior. Esta caída en los ingresos se vio acompañada por una ampliación de las pérdidas netas, que alcanzaron los 1.265 millones de NOK, muy por encima de los 244 millones registrados en 2024.
Una partida no monetaria explica gran parte de este resultado negativo: deterioros de valor por un total de 799 millones de NOK. Esta cifra se desglosa en 361 millones asociados a activos de producción para la tecnología de electrólisis alcalina atmosférica, y 439 millones relacionados con el fondo de comercio y activos intangibles tecnológicos. Este movimiento contable refleja una decisión estratégica: el abandono deliberado de la primera generación de su tecnología. En paralelo, la empresa optimizó su estructura de costes, reduciendo los gastos de personal en un 12% (569 millones de NOK) y ajustando su plantilla de 430 a 346 empleados a tiempo completo.
El cuarto trimestre: el motor de la reacción bursátil
El verdadero catalizador del optimismo llegó con los datos del último trimestre del año. El flujo de nuevos pedidos se disparó un asombroso 364%, alcanzando los 686 millones de NOK, en contraste con los 148 millones del mismo periodo de 2024. Este volumen récord elevó el cartera de pedidos pendientes (backlog) a 1.319 millones de NOK, lo que supone un incremento del 34% respecto al tercer trimestre. Aproximadamente el 70% de este portafolio corresponde a tecnología PEM (Membrana de Intercambio de Protones).
Detrás de estas cifras hay acuerdos concretos con grandes clientes. Samsung Engineering & Construction designó a Nel como su socio global preferente en hidrógeno. A este hito se sumaron contratos con HYDS y Collins Aerospace. El pedido individual más importante provino de HYDS, para el suministro de un electrolizador PEM de 40 megavatios destinado a dos localizaciones en Noruega. Según la compañía, se trata del encargo de tecnología PEM de mayor capacidad en toda su historia.
Herøya: la apuesta definitiva por el crecimiento
Tras un programa de desarrollo de siete años, el consejo de administración de Nel ha dado luz verde a la decisión de inversión final para construir una nueva planta de producción en Herøya. Esta instalación estará dedicada a la nueva generación de electrólisis alcalina presurizada y tendrá una capacidad inicial de hasta un gigavatio.
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La primera fase de esta expansión requerirá una inversión en capital propio de unos 300 millones de NOK. Esta cantidad se verá significativamente reducida gracias a una subvención comprometida de hasta 135 millones de euros procedente del Fondo de Innovación de la UE, que cubre aproximadamente el 60% de los costes subvencionables. La visión a largo plazo es que el sitio de Herøya alcance una capacidad de producción anual de cuatro gigavatios.
La dirección de la empresa considera que esta nueva tecnología es competitiva frente a los electrolizadores chinos, especialmente fuera de China, donde unos costes laborales notablemente inferiores ayudarían a compensar las diferencias de precio. Nel afronta esta transición con una sólida posición de liquidez, que asciende a unos 1.600 millones de NOK.
Los inversores podrán evaluar la velocidad a la que este robusto backlog se transforma en ingresos recurrentes a partir del próximo informe, correspondiente al primer trimestre de 2026, cuya publicación está prevista para el 22 de abril.
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