Nel ASA Aktie: Verluste verdoppelt

Der norwegische Wasserstoffspezialist Nel ASA meldet für das vierte Quartal 2025 einen deutlich höheren Verlust als prognostiziert und einen erheblichen Umsatzrückgang.

Die norwegische Nel ASA hat am Mittwoch ihre Zahlen für das vierte Quartal 2025 vorgelegt – und die fallen deutlich schlechter aus als von Analysten erwartet. Der Wasserstoffspezialist verbuchte einen Verlust von 0,47 Norwegischen Kronen je Aktie. Zum Vergleich: Die Experten hatten lediglich mit einem Minus von 0,068 NOK gerechnet. Im Vorjahresquartal hatte der Fehlbetrag noch bei 0,04 NOK je Aktie gelegen.

Noch drastischer fällt die Entwicklung bei der Tochter Cavendish Hydrogen aus. Hier weitete sich der Verlust im vierten Quartal auf 0,19 Euro je Aktie aus – nach 0,13 Euro im Vorjahreszeitraum.

Umsatz bricht um ein Drittel ein

Besonders alarmierend: Der Quartalsumsatz von Nel sackte von 415,6 Millionen NOK im Vorjahr auf nur noch 330 Millionen NOK ab. Das entspricht einem Rückgang von rund 20 Prozent. Immerhin übertrafen die Norweger damit die Analystenschätzungen von 268,3 Millionen NOK.

Für das Gesamtjahr 2025 weist Nel einen Umsatz von 963,11 Millionen NOK aus – ein Rückgang von fast einem Drittel gegenüber den 1,4 Milliarden NOK aus 2024. Der Jahresverlust belief sich auf 0,7 NOK je Aktie, deutlich höher als die von Analysten erwarteten 0,313 NOK und mehr als viermal so hoch wie der Vorjahreswert von 0,15 NOK.

Bei Cavendish Hydrogen zeigt sich ein ähnlich düsteres Bild: Die Umsätze brachen von 6,5 Millionen Euro im Vorjahresquartal auf magere 2 Millionen Euro ein – ein Einbruch um fast 70 Prozent.

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Anleger reagieren gelassen

Überraschenderweise zeigt sich die Nel-Aktie an der Börse Oslo relativ stabil. Am Mittwoch schloss das Papier lediglich 0,3 Prozent schwächer bei 2,024 NOK. Im vorbörslichen Handel am Donnerstag notierte die Aktie im Tradegate-Handel zeitweise 1,37 Prozent im Minus bei 0,1801 Euro. Die Cavendish-Aktie gab am Mittwoch 1,13 Prozent auf 7,00 NOK nach und verlor vorbörslich weitere 1,94 Prozent.

Die verhaltene Reaktion könnte darauf hindeuten, dass Investoren die schwachen Zahlen bereits eingepreist hatten. Dennoch bleibt die Frage: Wie lange können sich die Norweger noch auf dem aktuellen Kursniveau halten, wenn sich die operative Entwicklung nicht deutlich verbessert?

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