Nel ASA Aktie: Neue Elektrolyseur unter 1.450 Dollar

Nel ASA erreicht neues Jahreshoch bei 0,33 Euro. Trotz schwacher Quartalszahlen treiben neue Aufträge und eine frische Plattform den Kurs.

Nel ASA hat zum Wochenschluss ein neues 52-Wochen-Hoch markiert. Die Aktie schloss am Freitag bei 0,33 Euro — ein Tagesplus von fast 14 Prozent. Seit Jahresbeginn hat sich der Kurs mehr als verdoppelt, getrieben von einem technologischen Neustart und ersten konkreten Aufträgen.

Starke Kurserholung, schwache Fundamentals

Der Kursanstieg ist bemerkenswert. Vom 52-Wochen-Tief bei 0,18 Euro im März hat sich die Aktie um mehr als 80 Prozent erholt und notiert nun deutlich über dem 200-Tage-Durchschnitt von 0,21 Euro. Der RSI liegt bei knapp 28 — ein Niveau, das Marktteilnehmer üblicherweise als überverkauft interpretieren, obwohl die jüngste Rallye das Bild verzerrt.

Das operative Bild bleibt angespannt. Nel ASA meldete für das erste Quartal 2026 einen Umsatz von umgerechnet rund 148 Millionen Norwegischen Kronen — ein Rückgang von fünf Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das EBITDA lag bei minus 100 Millionen Kronen, immerhin eine Verbesserung um 15 Millionen Kronen zum Vorjahresquartal. Das Geschäftsjahr 2025 war von Wertminderungen in Höhe von 799 Millionen Kronen geprägt, hauptsächlich auf Produktionsanlagen am Standort Herøya.

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Neue Plattform, neue Aufträge

Den entscheidenden Impuls lieferte Anfang Mai die kommerzielle Einführung einer neuen druckbeaufschlagten alkalischen Elektrolyseur-Plattform. Acht Jahre Entwicklungszeit stecken in der Technologie, die die Kosten für eine schlüsselfertige 25-MW-Anlage auf unter 1.450 US-Dollar pro Kilowatt drücken soll. Das ist ein konkreter Kostenvorteil, den Nel ASA nun vermarkten will.

Parallel dazu sicherte sich das Unternehmen im April zwei PEM-Aufträge im Wert von je sieben Millionen US-Dollar — einer für einen öffentlichen Versorger in den USA, der andere für ein europäisches Projekt. Der Auftragsbestand lag zum Ende des ersten Quartals bei 1,113 Milliarden Kronen.

Analysten skeptisch, Insider kaufen

Die Analystengemeinde bleibt zurückhaltend. RBC Capital Markets bestätigte Ende April sein "Neutral"-Rating, Berenberg hält an "Hold" fest. Das Konsens-Kursziel liegt bei rund 2,12 Norwegischen Kronen — deutlich unter dem aktuellen Kursniveau von 3,22 Kronen an der Heimatbörse in Oslo.

Auffällig ist das Gegensignal von innen: Aufsichtsratsvorsitzender Arvid Moss kaufte kurz nach den Quartalszahlen 100.000 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 2,25 Kronen. Ein klares Bekenntnis zum eigenen Unternehmen — ob es ausreicht, die Skepsis der Analysten zu überbrücken, wird die Auftragsentwicklung der kommenden Quartale zeigen müssen.

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