Nel ASA Aktie: 52-Wochen-Hoch bei 0,36 Euro

Nel ASA verzeichnet Kursrally dank rückläufiger Leerverkaufspositionen, trotz schwacher Quartalszahlen und neuer Technologiehoffnungen.

Nel ASA hat in den vergangenen Wochen eine bemerkenswerte Kursrally hingelegt. Seit Jahresbeginn hat die Aktie des norwegischen Wasserstoffspezialisten fast 90 Prozent zugelegt — und steht heute auf einem neuen 52-Wochen-Hoch von 0,36 Euro. Ein wesentlicher technischer Treiber: Short-Seller bauen ihre Positionen ab.

Rückzug der Leerverkäufer

Laut aktuellen Daten der norwegischen Finanzaufsicht Finanstilsynet ist das offengelegte Short-Interesse an Nel ASA auf 1,13 Prozent gesunken. Im jüngsten Registereintrag entspricht das einem Rückgang von 0,14 Prozentpunkten; über einen längeren Vergleichszeitraum beträgt die Gesamtkontraktion 0,50 Prozentpunkte. In Norwegen müssen Leerverkaufspositionen ab einer Schwelle von 0,5 Prozent des ausstehenden Aktienkapitals öffentlich gemeldet werden.

Für den Kursverlauf ist das relevant. Sinkende Short-Positionen bedeuten weniger latenten Verkaufsdruck — und in einem volatilen Segment wie Wasserstoff kann das ausreichen, um positive Dynamik zu verstärken. Der Abstand zum 50-Tage-Durchschnitt von 0,23 Euro beträgt mittlerweile über 56 Prozent, was die Stärke der jüngsten Bewegung unterstreicht.

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Schwache Zahlen, solide Kasse

Das operative Bild bleibt allerdings herausfordernd. Im ersten Quartal 2026 erzielte Nel ASA Umsätze von 148 Millionen Norwegischen Kronen — ein Rückgang von fünf Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Das EBITDA lag bei minus 100 Millionen Kronen, der Auftragseingang fiel auf 85 Millionen Kronen.

Was das Unternehmen stabilisiert, ist die Liquidität. Nel schloss das Quartal mit einer Kassenposition von rund 1,4 Milliarden Kronen ab — genug, um den laufenden Betrieb abzusichern, ohne kurzfristig auf externe Finanzierung angewiesen zu sein.

Neue Technologie als Hoffnungsträger

Strategisch setzt Nel ASA auf einen Technologiesprung. Das Unternehmen hat seine neue Generation druckbasierter alkalischer Elektrolyseure kommerziell auf den Markt gebracht. Die Plattform soll die Investitionskosten und den Energieverbrauch deutlich senken — zwei entscheidende Faktoren, um Großkunden aus der Industrie zu gewinnen.

Ob die neue Technologie tatsächlich den Weg in die Profitabilität ebnet, hängt davon ab, wie schnell sich Auftragsvolumen und Margen verbessern. Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob die kommerzielle Einführung erste Spuren in den Auftragsbüchern hinterlässt.

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