Nel ASA Aktie: 47 Prozent Jahresgewinn auf KI-Hoffnung

Die Aktie von Nel ASA profitiert von KI-Hoffnungen, während Analysten skeptisch bleiben und das operative Geschäft schwächelt.

Starke Kursgewinne, schwache Auftragsbücher. Bei Nel ASA klaffen Realität und Börsenstimmung derzeit weit auseinander. Die Aktie reitet auf einer Welle der Euphorie rund um Künstliche Intelligenz. Die operativen Zahlen sprechen eine andere Sprache.

KI-Rechenzentren als Kurstreiber

Der Auslöser für die jüngste Rally kam aus den USA. Plug Power meldete überraschend starke Quartalsumsätze, was branchenweite Sorgen um die kurzfristige Profitabilität linderte. Investoren hoffen nun auf einen neuen Milliardenmarkt. Gigantische KI-Rechenzentren suchen händeringend nach grüner Grundlastenergie. Wasserstoff gilt hier als mögliche Lösung. Nel profitierte massiv von dieser Stimmung. Seit Jahresbeginn kletterte die Aktie um knapp 47 Prozent. Gestern schloss das Papier bei 0,28 Euro.

Das norwegische Unternehmen passt seine Strategie an. Das Management rückt dezentrale Energieproduktion und Netzstabilität in den Fokus. Parallel dazu rücken Anwendungen im Verteidigungssektor in den strategischen Blickwinkel. Technologisch plant Nel den nächsten Schritt. Eine neue PEM-Plattform soll die Kosten auf Stack-Ebene um rund 70 Prozent senken. Ein Prototyp ist für dieses Jahr geplant. Obendrein erwartet der Konzern im zweiten Quartal EU-Fördermittel in Höhe von 11 Millionen Euro.

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Analysten bleiben pessimistisch

Institutionelle Beobachter teilen die Euphorie der Privatanleger nicht. Der Konsens der Analysten lautet weiterhin auf Verkauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei lediglich 2,12 Norwegischen Kronen. Nel hat derweil massiv Personal abgebaut. Die Belegschaft schrumpfte um 26 Prozent auf rund 300 Mitarbeiter. Das senkt die Personalkosten deutlich. Das Management warnt jedoch vor den Folgen. Die Kürzungen begrenzen die Produktionskapazitäten. Zieht die Nachfrage an, kann Nel nicht mehr so schnell hochfahren.

Hinzu kommen finanzielle Unsicherheiten. Teile der erwarteten Forschungsgelder für das PEM-Geschäft sind seit Ende des vergangenen Jahres unbezahlt. Das belastet den Cashflow. Ferner reicht das aktuelle Auftragsbuch nicht aus, um die Anlagen im Jahr 2027 auszulasten. Nel braucht dringend neue Aufträge.

Am 15. Juli präsentiert CEO Håkon Volldal die Ergebnisse des zweiten Quartals. Dann müssen die neuen PEM-Aufträge in der Pipeline sichtbar werden. Bis dahin stützt sich der Aktienkurs primär auf Hoffnungen.

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