Nebius multiplica sus ingresos por siete y desata una agresiva ofensiva inversora de 25.000 millones
14.06.2026 - 05:44:27 | boerse-global.de
La inferencia de inteligencia artificial se ha convertido en el epicentro del negocio de la nube, y Nebius lo sabe mejor que nadie. La compañía, que ha visto cómo su facturación crecía un 684% en el primer trimestre hasta los 399 millones de dólares, ha decidido redoblar la apuesta con el mayor plan de inversión de su historia: hasta 25.000 millones de dólares este mismo año. El objetivo es ampliar su capacidad de cómputo de forma agresiva, con proyectos que van desde una macroplanta en Pensilvania hasta un centro de datos de 22 MW en Reino Unido, donde ya se han comprometido 1.700 millones de libras en instalaciones equipadas con tecnología de Nvidia.
La hoja de ruta no se detiene ahí. El viernes, la acción cerró a 200,60 euros, acumulando una revalorización del 162% desde enero y situándose a solo un 17% de su máximo histórico de 242,95 euros. Detrás de esta escalada hay un giro estratégico clave: Nebius se ha centrado en la inferencia —la ejecución real de modelos de IA para usuarios finales—, un segmento que, según las proyecciones, absorberá dos tercios de la demanda total de cómputo este año. Mientras gigantes como CoreWeave dominan el entrenamiento episódico, Nebius apuesta por una carga de trabajo continua y recurrente que transforma sus ingresos en algo predecible y susceptible de contratos plurianuales.
Los resultados del primer trimestre, publicados en mayo, confirmaron que la estrategia funciona. El beneficio operativo ajustado (EBITDA) pasó de unas pérdidas de 53,7 millones de dólares a un ganancia de 129,5 millones. «Estamos completamente vendidos», aseguró la dirección, que reportó que la demanda supera la oferta disponible. Para el conjunto de 2026, la previsión de ingresos oscila entre 3.000 y 3.400 millones de dólares, con un margen EBITDA de alrededor del 40%. Las inversiones previstas para este año no son especulativas: están respaldadas por contratos ya firmados para 2027.
Los analistas han tomado nota. Bank of America fija un precio objetivo de 280 dólares, mientras que Citigroup lo sitúa en 287 dólares, ambos muy por encima de los niveles actuales. La confianza se apoya, en parte, en el apetito de los grandes fondos indexados. El 22 de junio, Nebius se incorporará al Nasdaq-100, un movimiento que obliga a los ETF pasivos a comprar sus títulos de forma mecánica. Aunque parte de ese efecto ya está descontado, los flujos de reajuste se materializarán al cierre de esa sesión.
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Desde el punto de vista técnico, la acción presenta señales mixtas. Cotiza un 26% por encima de su media móvil de 50 días y un 90% sobre la de 200 días, distancias que, en condiciones normales, indicarían sobrecompra. No obstante, el RSI se sitúa en 56,7, un nivel neutral que sugiere espacio para nuevas subidas tras la reciente corrección. La volatilidad anualizada del 110% recuerda, sin embargo, que los movimientos pueden ser bruscos: el 5 de junio, durante el desplome de los semiconductores, las acciones de hardware de IA como AMD cayeron a doble dígito en una sola jornada.
La dirección ha advertido de que en el segundo trimestre se producirá un deterioro temporal del margen por el calendario de inversiones y la puesta en servicio de nueva capacidad. La recuperación está prevista para el tercer trimestre, con una mejora adicional en el cuarto. El mercado tendrá que digerir ese bache hasta que lleguen los próximos resultados.
Nebius no solo amplía su infraestructura física. Por 643 millones de dólares, en efectivo y acciones, ha adquirido la start-up Eigen AI, una operación que refuerza su oferta de software y orquestación. En total, la capacidad de cómputo pasará de los 170 megavatios actuales a entre 800 y 1.000 megavatios a finales de 2026, con la vista puesta en alcanzar 1,2 gigavatios en Pensilvania. La potencia eléctrica contratada debe llegar a 4,0 gigavatios antes de que termine el ejercicio.
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El verdadero desafío, no obstante, está en la ejecución. El mercado premia la narrativa de la inferencia, pero penaliza cualquier tropiezo con una volatilidad extrema. Nebius se encamina hacia el Nasdaq-100 con una cartera de pedidos repleta, márgenes al alza y una tesorería que permite soñar a lo grande. La pregunta que flota sobre la acción es si la cotización actual ya descuenta ese futuro o si, por el contrario, aún queda recorrido.
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